中国是全球贸易大国、航运大国，但与庞大的贸易和航运规模相比，中国金融在全球高附加值业务中的份额仍然有限。大量保险、再保险、航运金融、离岸信托等业务，长期由西方金融机构承接。

如今，这一局面正在迎来新的破局点。随着《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》出台，上海正加快构建具有国际竞争力的离岸金融体系。这对于建设金融强国、提升上海国际金融中心能级，到底意味着什么？能在多大程度上推动中国参与全球金融竞争、获得更多核心业务份额？离岸金融体系又将如何建设，重点在哪儿，未来将怎样推进？

围绕上述问题，本期《思路打开》特邀中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平进行深度解读。

以下为对话实录：

【对话/连平&王慧】

王慧：连平老师您好，欢迎您做客《思路打开》节目。最近，多部门联合印发了《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》（以下简称《行动方案》），引发市场高度关注。您是这个领域的权威专家，在20多年前就出版了《离岸金融研究》这本书，可以说是这个领域的奠基之作之一，今天很高兴能邀请您给我们深度拆解这份方案。首先，能不能请您解释一下什么是离岸金融？它跟在岸金融的区别是什么？

连平：我对这个话题一直很感兴趣，大概30年前，我的博士论文写的就是这个内容。当时我的导师是国际金融领域的专家、中国国际金融学科的创始人之一，他也很支持我。他说，这一领域的研究相对比较空白，你做一些研究非常好。

几十年来，我一直关注和研究离岸金融。我认为，离岸金融是世界经济发展中的一个规律性现象，它是一种国际化程度比较高的金融业态。它主要是指，非居民之间用可兑换货币所进行的交易，而且交易主要发生在境外。

如果我们按照金融活动发生的空间来区分，可以分为境内金融、境外金融和跨境金融。很长一段时间以来，我国的跨境金融和境内金融都得到了较大发展，这种发展从上个世纪，甚至更早的前一个世纪就已经开始了。

具体来说，境内金融主要是居民之间的交易，比如说国内的企业，国内的银行，国内的个人，相互之间所进行的交易。跨境金融，是指境内和境外的居民和非居民之间产生的交易。

而境外金融，是上世纪五十年代以后才逐渐发展起来的，可以说是国际金融发展的一个新领域。境外金融主要是非居民之间的交易，最早的典型案例出现在欧洲市场，当时美元在欧洲市场上进行了大量交易，欧洲有许多美资企业，还有其他国家的跨国企业，它们在欧洲市场开展各类交易活动，这就是我们所说的境外金融。

至于离岸金融，它是一种比较形象化的说法，英文是“offshore”，就是指离开本土、离开岸边的交易，其实就是境外交易，所以离岸金融的本质是境外金融。

王慧：我们可以把离岸金融和境外金融画个等号吗？

连平：基本可以画等号。现在大家普遍比较接受离岸金融这个说法，长此以往，境外金融这个说法基本上就不太用了。但在英文中间是很明确的，有境外金融、境内金融，还有跨境金融。

刚才提到，境外金融在上世纪50年代伴随着美元大规模进入欧洲而兴起，并且在当时的欧洲发挥着非常重要的作用。在马歇尔计划等背景下，美元大规模地离开本土，在欧洲作为一种货币来加以使用，交易规模越来越大，之后逐步走向全球。不光是美元，还有英镑，以及当时的马克、法郎。所以，在那个历史阶段，境外金融的发展是非常显著的，可以说是真正兴起并获得了长足发展。

1949年2月，马歇尔计划援助食糖运抵伦敦 视觉中国

在发展过程中，境外金融逐渐呈现出几种不同的发展模式，一种是一体化模式，像伦敦和中国香港，境外金融、跨境金融、本土金融是融合在一起的。

第二种模式，是1986年的美国以及日本东京所开创的分离型模式。在这种模式下，离岸金融和境内金融是分开的，离岸金融虽然实际上是在境内开展、运行的，但它是按照离岸的制度来进行管理的，是在境内开辟出一块物理上的离岸天地；或者在金融领域中，划定某些特定领域进行离岸交易，但与境内金融分割开来。这就是所谓“在岸的离岸金融”。离岸金融已经“跑上岸”了，但又没有完全和在岸的金融融合在一起，是分开的，明显是切割的。

除此之外，还有一种是避税港型的模式，像是一些大洋中的岛国，其设立离岸金融的目的纯粹是为了避税。但现在基本已经得到控制，很多甚至已经被取缔了。

现在主要的模式是一体化和分离型。而一些发展中国家在实施分离型模式的过程中，又衍生出一种“亚种”，就是所谓的渗透型。