第六、金融监管是干什么的？

有些问题如果没有监管，人们的行为就会乱来。显而易见，金融监管是制定一系列人们的行为规范和准则，你遵从这些行为规范和准则，可能我们就不会发生金融危机。

金融监管就一定能消灭风险吗？有人有很高的理想，一定要把风险消灭掉。那是不可能的，风险永远不会消灭，有金融存在的一天就有风险存在的一天，无论是市场化还是非市场化的，都是这样，这涉及到金融监管的核心思维。制订行为规范和准则的目的是消减金融风险，而不是消灭金融风险。金融出现障碍，风险在这儿衰减了，在金融下一轮再衰减，它就不会再出现金融危机。

为什么我们要认真研究现代金融价格下金融标准？因为准则很重要。

为什么新的金融业态，互联网金融老会有一些问题？是因为我们没有制定一个与互联网金融相匹配的金融风险的衰减准则和机制。

为什么中国商业银行非常好？因为我们总结了多年的经验教训，特别是在《巴塞尔协议III》基础上，依据中国知情，制定了中国版的《巴塞尔协议III》，我们严格按照这个规则来做，我们出了这么大问题，中国商业银行总体上看是健康的，有一系列完善的规则。

资本市场为什么有些动荡？因为规则的精髓没有把握。互联网金融是第三金融业态，资本市场是第二金融业态，这两个业态在准则和风险筛选方面做得不够。资本市场最重要的是透明度，必须把透明度放在特别重要的位置，只要透明度做好了工作就做好了90%。

资料图：东方IC

所以，资本市场的《证券交易法》为什么说是“蓝天法”？因为确保市场是透明的，证监会工作的重点是保证市场是透明的，这点非常重要。拿着股票定价和你没关系，甚至股价到哪里，实际和证券化没关系。

你问问SEC，SEC才不管你，你涨到2.8万还是3.8万还是1.8万，它不管，它是管你是不是违法，你的信息披露是不是按照规则在披露。有时候美联储出于整个金融体系安全考虑，看市场跌得太多要救一下，它认为这不能救，违背市场规则。我们监管部门非常累，非常尽责，看到市场跌了多少不舒服，涨了多少也不舒服。这个工作很难做，你就回到透明度监管上。

这个市场下跌了，有明显的违规我不处罚，这是不行的。监管不能因为市场周期的变化而变化，监管永远是一个标准。我们不要出现监管手段也是市场变化的重要机制，这个不行。市场变化有自身的规律，让它自己走，真的到了影响整个金融体系安全的时候，自然由央行来负责。央行是维护整个金融体系稳定和安全的，而市场监管部门是负责市场透明度的。

所以，金融监管的核心使命要理解，不要出现因为市场变化而出现的强弱不同的监管。这个意义上说，我不太喜欢强监管、严监管，喜欢依法监管、违规监管，什么人什么时候违规，我处罚。

第七，关于金融创新。

这也是需要思考的，金融创新与金融监管的关系。

金融创新对中国来说，是中国金融进步的重要力量。中国金融还处于相对落后的状况，创新是它不断进步的根本动力。

判断金融创新是否恰当是要有标准的，一定是来自于实体经济的需求。实体经济不见得来自于产业，也来自于老百姓的需求，老百姓呼唤一种金融服务，你就要创造出来这种金融服务，不能漠视实体经济和老百姓对金融的呼唤。

有些人就说，我既不想找保险也不想找公募基金，我就想找一家金融机构，比如这个人很有钱，有3个亿、5个亿的，一个人弄很累，就交给你一个人弄，你把保险也买好，资产配置也做好，同时又有很好的收益率，又保持我的流动性。按道理我们应该提供这种服务，但中国没有一家机构能提供这种金融服务，因为我们整个体制不允许。

如何满足客户和实体经济的需求是判断金融创新的唯一标志，看能否最大限度地满足它的需求，而且这个满足是低成本、高效、便捷的服务。所以，金融创新和传统相比较，便捷了，更安全了，成本更低了，这种创新就应该支持。

金融的创新也包括两个层面：制度创新和技术创新。

制度创新里包括工具、结构、服务、体制等一系列创新。工具创新很重要，包括融资工具创新。刚才我对央行表示赞赏，是因为短期便利，它提供大量的融资工具创新，为各家融资机构、各商业银行的资金流动性提供了一种很好的组合。

现在的问题是，我们在面对企业和老百姓的融资工具创新是不够的。老百姓要到银行贷款那是很难的，贷款要不到，他哪怕提供很好的东西也不能得到很好的服务。

最近我咨询了一下，不知道是不是属实，如果你要买房子，要贷款，据说提前还贷要付出高昂的成本。比如本来我锁定了十年贷款，突然间我哪天发财了，我想一笔还掉，要付出高昂的成本。这哪叫金融服务？这叫勒索。中国的商业银行，你不进行创新，不挑战它这种垄断怎么得了？所以，金融需要大量创新挑战这种垄断。

要进行制度创新、工具创新和市场创新。很多人有钱了，要进行资产配置，我们没有。包括具有很好成长性的股票资产也要创新。你说你发行都是工业时代的重化工业企业股票，有人买吗？它没有成长性。我们弄了科创板，我最近也在研究科创板，看它能不能实现这样的作用。实际上我们要改革中国的股票发行体制，要认真理解资本市场是干什么的。

第三方支付、金融创新都在全面发生影响，中国金融技术水平已经变得非常高了。如果中国金融有大量值得学习的地方，这是重要的一块。