（二）中国经济战略转型：新目标与新路径

2020年是具有里程碑意义的一年。中国已经全面建成小康社会，实现了第一个百年奋斗目标，并以此为新的起点，全面迈向社会主义现代化强国。“十四五”时期是开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，中国正在进入新发展阶段。党的十九届五中全会对中国经济的远景目标做了全面规划：第一，到20３5年建成中等发达国家，构建高水平社会主义市场经济体制。第二，实现在发展基础上的共同富裕。继续深化收入分配制度改革，缩小收入分配差距。第三，实现“双碳”目标。在20３0年前实现碳达峰和在2060年前实现碳中和，走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路。

要实现这些目标，中间具有诸多不确定性。新冠肺炎疫情的暴发和蔓延使得中国经济发展的外部环境变得更加严峻，这就意味着我们需要进一步挖掘中国经济增长的内生性动力，以国内需求作为发展的出发点和落脚点，加快构建完整的内需体系。扩大内需和促进消费，要依靠城乡居民人均收入增长，特别是提高低收入群体的收入水平和扩大中等收入群体。全球气候变化也在深刻影响着中国经济发展的进程。中国要实现“双碳”目标，意味着中国需要用全球最短的时间实现节能减排，这对长期以来我国高能耗的经济发展模式提出了极大的挑战。

由此可见，寻求科技创新和产业升级转型、挖掘内生经济增长动力是实现中国经济发展新目标的必然选择。要在保持经济增长的同时优化经济结构，打造安全高效的产业链供应链，发展战略新兴产业，实现基础研究和核心技术的突破；利用科技减少能源消耗、提高能源的使用效率，实现生产生活绿色转型。

（三）中国资本市场发展的新使命

从基础设施建设、传统工业企业发展到新科技、新产业，中国经济增长的内生驱动力正在向创新转型，需要中国资本市场提供与之匹配的新金融业态和市场功能。服务科技创新、推动产业升级转型成为中国资本市场发展的历史使命，这是中国资本市场功能从以融资为主转向投融资并重内生要求的。

资本市场的发展离不开企业的成长性，缺乏成长性企业的市场是活力不足和功能难以发挥的，对经济发展的作用十分有限。企业的成长性不能长期依赖于规模的简单膨胀，否则很容易被新技术新产业所淘汰，这就决定了企业的成长性必须以科技创新为持续动力，也就形成了资本市场发展的内生性要求。由此可见，科技创新与资本市场发展存在紧密的耦合关系，在资本市场为科技创新提供资金和市场引导的同时，科技创新推动着资本市场的发展。

在过去三十多年的变革历程中，中国资本市场在制度、功能、规模及结构等方面已经取得长足的进步，但仍需深化市场化改革，加快适应科技创新的新变化和新要求，从而更好地服务于国家经济战略转型。

第一，提高市场配置资源效率，强化竞争和激励机制。坚持市场在资源配置中的决定性作用，深化以注册制为核心的股票市场制度改革，优化发行定价和交易机制，减少价格扭曲。完善退市制度，实现优胜劣汰。强化信息披露，依法治市，严厉惩戒违法违规行为。让真正具备科技创新决心和实力的优秀企业在资本市场的大浪淘沙中涌现，让资源高效支持科技创新、产业升级、绿色增长等高质量发展领域。

第二，支持新金融业态发展，适应市场的新变化和新要求。资本市场建立以后，一些新的金融业态如风险投资、私募股权、产业基金等开始涌现，改善了原有的商业银行贷款的单一融资渠道，更好地匹配了创新性产业活动的风险特征。资本市场要进一步释放新业态的活力，满足科技创新日益多样化的金融需求，为有创新精神的企业家和创业者提供有力的支持，为资本市场注入新的活力，让企业与投资者共担风险、共享收益，由此慢慢形成一种良性循环。

第三，完善多层次资本市场，满足处于产业生命周期不同阶段的企业的需要。目前，中国资本市场已经形成了以主板市场和二板市场为主的场内市场以及以三板市场和四板市场为主的场外市场。未来，中国资本市场还会培育出更多长期资本，满足专精特新企业的长期融资需求，为提升制造业核心竞争力和经济硬实力保驾护航。多层次的资本市场要为各类大中小的创新型企业提供适合的挂牌、转让、融资、估值等服务，让有技术的企业做大做好，让优势互补企业做优做强，让技术领跑的企业扩大优势地位并有能力参与国际竞争，逐步在企业间形成良性的竞争环境，使企业家的积极性得到进一步激发，创新的激励作用得到进一步强化。