【8月以来，全球金融市场经历一段“黑色时期”。特朗普再次威胁对中国加征关税，美联储宣布降息，离在岸人民币汇率“破7”，美股市场资产蒸发量已达万亿级。人民币“破7”后，美国财政部胡乱给中国扣上“汇率操纵国”帽子，然而几天后IMF的一份报告打了美国的脸。针对近日国际金融市场的动荡、未来人民币走势及中国宏观经济政策等问题，观察者网采访交通银行首席经济学家连平教授。】

（采访、整理/朱敏洁）

观察者网：8月5日，离岸、在岸人民币兑美元汇率双双“破7”，市场反响强烈；当天央行回应称，“7”只是一个数字，汇率浮动只是对宏观经济作出的反应。其实前两个月也曾出现过在“7”边缘徘徊的情况，但最终还是降下来了。对这次“破7”是感到意外吗，还是说这是一个酝酿已久的情况？这次“破7”受到哪些因素影响？

连平：在全球经济放缓、外部发展环境不确定性增加、避险资本推升美元汇率等各种因素综合影响下，今年5月以来人民币承受了较大贬值压力，人民币汇率破7是预期中的，不应该把“7”这个关口看得太重。在供求关系变化和市场预期看淡的背景下，人民币汇率出现一定幅度贬值并不奇怪，从某种意义来讲是合理的。事实上，一段时期以来，人民币对一篮子货币汇率仍保持基本稳定，关键是资本流动保持了总体上平衡。

所谓破“7”关口并没有多大实际意义。尤其是我国的汇率制度已经实行了供求关系为基础、参考一揽子货币汇率、有管理的浮动汇率制。受供求关系和市场因素的影响，人民币会出现一定程度的贬值，同时也可能会有一定程度的升值，这都是“浮动汇率制”下汇率的正常表现，因此不必太在意“7”这个关口。

现在这种贬值是人民币汇率弹性机制功能的具体表现，也是弹性汇率机制应对外部冲击的合理反应。未来随着形势发展变化，外部负面因素还有可能会影响中国经济，届时需要浮动汇率制能更有效地发挥抵御外部冲击的作用。

中国经济内部也面临着复杂环境，我国宏观政策目标较为多元，包括稳增长、保就业、稳杠杆、防风险等等。此时，若能有效发挥浮动汇率制的作用，很好地对冲外部冲击，让宏观政策可以腾出更多的手，更好地应对国内需求和供给、总量和结构等问题，以较低成本顺利达成政策目标。相反，如果我们坚持某个数值为政策目标，那么必然要运用各种政策资源和工具来维护汇率稳定，可能最终会得不偿失。

观察者网：8月6日，美国财政部将中国列为汇率操纵国，过去交手中，汇率问题也是双方关注焦点，但此前特朗普曾多次表示中国不是汇率操纵国。首先，美方这次根据单日人民币的情况就认定操纵汇率，这个做法合理吗？美国后续可能会采取什么针对性措施？

连平：美国这个做法完全是乱扣帽子，是一种指鹿为马的恶劣行为，也是缺乏依据站不住脚的。关于“汇率操纵国”，美国有所谓认定标准，这个标准多年来也在不断进行调整，当然肯定是越来越紧。尽管这种标准为美国单方面制定，其合理性受到越来越多的质疑，但无论如何还是有标准的。

这次美国宣布将中国列为“汇率操纵国”用的是《1988年综合贸易与竞争法》有关依据。这部法案并未明确“汇率操纵”的标准，因此美国财政部评估他国汇率政策具有很大的自由裁量权和灵活性。事实上，之后美国又出台了《2015年贸易便利与强化法案》，并于近年来进行了一些修改。此次美国财政部没有引用近期的修改后法案标准，就是因为人民币汇率“破7”了，美国政府气急败坏才出此“昏招”。美国为什么不去考虑一下人民币为什么前一阵子好好的波动在1:7之下，突然“破7”了，这还不是因为美国于8月初突然升级贸易摩擦！

7月30-31日，第十二轮中美经贸高级别磋商在上海举行。

按照最近这几年美国财政部发布的所谓“汇率操纵国”认定标准来看，一共三条。第一条，即年度货物贸易对美国的顺差超过200亿美元，今年上半年我国对美国货物贸易顺差达到1000多亿美元，今年顺差可能更大。第二条，经常项目顺差占GDP比重不能高于2%，我国2018年为0.4%，据IMF估计2019年可能为0.5%。第三条，在外汇市场上持续单边干预，这里涉及到两个层面，在过去12个月内的六个月对外汇进行多次重复地净买入，且净购买额占GDP2%以上。有依据可以证明，中国没有持续6个月的外汇净买入，更何谈外汇净买入达到GDP的2%。

按照美国所谓的标准，要成为列为“汇率操纵国”必须同时满足以上三点才行，中国目前只符合第一条。

其实，在汇率操纵问题上，最权威和最有发言权的是IMF。美国根据其自身的利益和需要制定所谓“汇率操纵”的标准，本身就是不合理，不公允的。即使是以美国自行制定的所谓标准，“汇率操纵国”的这顶帽子也扣不到中国头上。

对此，IMF在近期报告明确表态，认为没有依据可以证明中国操纵了汇率。美国的前财政部官员和知名经济学家也都纷纷批评美国这一武断做法，有的认为此举“太鲁莽”。美国之所以如此冒天下之大不韪给中国扣上这顶帽子，其险恶用心是对中国进一步施压。

接下来很现实的问题是，美国给中国扣上“汇率操纵国”帽子后会怎么做。目前市场上最为担心的是美国可能对中国实施金融制裁，可能涉及较多层面，最主要还是中国的机构、企业、资产是否会受到制裁影响。