三、房地产宏观调控具有充分的理由

中国的房地产调控抑制了房价快速上涨，在稳定经济的同时，也给经济发展带来了一定的消极影响。但是，这样的调控完全是有理由的，也是迫不得已的。

一是避免经济危机的爆发。

如果房价上涨过快过高，在调整的时候往往会带来经济金融危机。也就是通常所说的“十次危机，九次房产”，从而给经济社会带来巨大损害。为了避免危机爆发，各国通常会进行预防性调控，中国也不例外。

二是外部压力不断加大。

2018年以来，美国对中国发动了贸易战，破坏了中国的外部环境。疫情之后的2022年3月开始，美国连续加息，中国的资金外流压力不断加大。在这种情况下，客观上也要求加强宏观调控，加强底线思维，消除金融危机苗头，对房地产市场进行调控是必然的。

三是房价快速上涨可能会导致“脱实向虚”。

房地产行业虽然有实体经济的成分，但是在本质上还是属于金融行业。房地产企业普遍流行的高负债、高杠杆、高周转发展模式，不但风险非常大，而且会吸引资金大量进入房地产及相关虚拟经济领域，影响实体经济的投入和国民经济健康发展。

四是造成贫富分化，影响人口增长。

房价快速持续上涨会带来强烈的贫富分化效应，会在根本上影响社会的稳定。而中外历史证明，没有任何一个社会能够长期承受贫富分化加剧带来的损害。而且，在当前社会条件下，房价快速持续上涨还会极大地损害人口的生育意愿。这是关系到国家安危及长治久安的根本性问题。

据中国人民大学一项研究结果表明，房价对生育孩子的概率有着显著的负影响：房价每上涨1000元，生育一孩的概率将降低1.8%～2.9%，生育二孩的概率将降低2.4%～8.8%。西南财经大学公共管理学院曾发表研究报告称，商品房均价每上涨1%，女性生育孩子的意愿数就下降约0.2个。人口下降，可谓从根本上掏空房价的基础。

因此，房地产调控是必要的。持续推动高质量发展，加快发展新质生产力，培育壮大新动能，才是中国未来进一步发展的方向。

四、对房地产和未来中国经济的信心

中国房地产市场一时的调整是正常的，很多人担心中国出现日本式的“资产负债表衰退”，这背后的问题主要还是认识不到位，以及信心不足。中日基本经济背景根本不同，所以“资产负债表衰退”在中国不会发生。

针对社会上对于“资产负债表衰退”的担心，2023年有专家学者曾经公开表示，当房价普遍性地下调至2015年水平，相当于整体上打了对折甚至更多时，政府应考虑出手干预。

这基本上给房价保了一个底，也就是保证房价最多降到2015年左右的水平，或者说是最多降到高峰50%左右的水平。这个底，经过银行系统的测算，会出现坏账率上升的情况，但是不会引发系统性金融危机。

与此同时，今年年初国家出台了收储存量住房的政策，可以说是从政策上也为房价下跌托了底。其实也就是保证了“资产负债表衰退”的下降循环不会发生。

但是这些政策信号仍然比较弱，市场不愿意接受。而且当前房价下调过快，经济有些承受不住。同时，地方财政较为紧张，又面临较大的偿债压力，在收储存量住房方面也有些力不从心。所以，上述表述及政策并没有对房地产市场走势带来显著的变化。

“9.24新政”之后则不然，国内金融市场形势发生了较大变化，股市大涨，同时也给房地产市场带来了重大转机。而且，这不是简单的刺激，是综合施治，是在“固本培元”基础上对整个资本市场的强有力支持。

中共中央政治局9月26日召开会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。

在上述提法当中，要促进房地产市场“止跌回稳”的表述是首次提出。这应是要求房价大致在当前水平上保持基本稳定，停止进一步下跌。

9月29日，央行会同金融监管总局连发四项稳地产政策，包括引导银行降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例至15%、延长部分房地产金融政策文件的期限、优化保障性住房再贷款政策。同时各地楼市政策密集显著放松，相关举措或在四季度集中落地，形成合力。

中央这一系列举措有效地提振了市场信心，相信会对房地产市场带来较大激励，对中国宏观经济也将产生积极影响。