（二）需求端原因

从需求端来看，民营企业融资难的症结在于融资有效需求不足。大型民营企业作为地方经济的重要支柱，往往是地方政府政绩的主要载体，部分民营企业将自身问题社会化，造成权责的不对称。借助于粗放式的高速发展，通过偷税漏税、打政策擦边球、提供虚假信息等行为博取短期利益，规范性不足。

很多大型民营企业受观念和经验限制，对资产负债管理重视程度不够，表现为短借长用，期限错配，资产负债内部结构不合理，往往伴随着高负债，更多依靠短期借款、票据融资，易受流动性变化的影响。2017年起，中国全力推进防风险和去杠杆，总体杠杆水平得到一定控制，但在工业企业内部，不同所有制企业的杠杆率却出现了显著分化，国有控股工业企业杠杆率继续下降，但民营工业企业杠杆率却出现了较大幅度的上升（见图4-3）。

中小民营企业大多缺乏规范的财务管理制度，许多评估融资可行性的关键指标处于“黑箱”状态，给资金供给方增加了调查成本。他们合法合规经营观念弱，容易引发税务风险、劳动纠纷、法律隐患、环保风险、行政处罚等政策风险，甚至出现逾期、失信、跑路等问题，造成金融机构对中小企业融资能力缺乏信心。

应收账款拖欠问题进一步困扰着中小民营企业。很大一部分中小民营企业依附于产业链上的大企业，应收账款往往被拖欠，而中小企业普遍资金实力弱，应收账款占比往往较高，一旦资金流中断，中小民营企业更难从银行获得贷款。近年来，我国开始清理拖欠民营企业、中小企业账款工作，企业的资金紧张情况得到一定程度的缓解，但仍有地方补贴拖欠、政府采购款拖欠等问题存在。

（三）公共政策与环境因素

宏观调控政策对民营企业有明显的外部性，在政策的实际执行中仍存在差别对待等问题。我国一些地方政府直接鼓励、扶持，甚至干预具体企业经营来促进地方经济发展，对企业正常经营和市场发挥决定性作用造成干扰。

当前的法律法规在执行过程中存在量刑不一、选择性执法等问题，一些法律法规仍然沿用旧的经济观念和法律观念。2017年开始，最高检、最高法对此类问题进行纠正，但有些地方在执行中又走向了另一个极端，例如，民营企业间或民营企业和金融机构间的诉讼，以保护民营经济为名不受理或不执行。

突发性危机，如大型自然灾害、公共卫生事件、金融危机等带来的冲击也不容小觑。新冠肺炎疫情的暴发一定程度上冲击了民营企业的正常经营。

（四）结论

总的来看，民营企业融资困境是由供给端因素、需求端因素、公共政策与外部环境因素和突发性危机共同影响的结果。民营企业融资难集中体现在有效需求不足，主要是民营企业的贷款和融资需求超过其自身的支付能力。融资过程复杂，受供给端因素和政策环境的影响，融资成本相对较高是市场风险定价的结果。

民营企业之间存在着“规模歧视”，少数民营企业的个体行为影响整体信誉和形象。解除民营企业融资困境，需要建立金融支持民营企业发展的长效机制。

三、建立金融支持民营企业发展的长效机制

（一）坚持竞争中性原则

建立金融支持民营企业发展的长效机制，首先应该激发民营企业的活力，确保市场经济的公平竞争秩序，应该保证和强调竞争中性原则。

坚持市场在资源配置中所起的决定性作用，有利于完善社会主义市场经济体制，克服政府对资源配置干预过多的问题。这并非意味着不重视政府的作用，而是为了更好地发挥政府作用，形成有利于科学发展的宏观调控体系。

竞争中性强调通过公平的市场竞争机制，消除因所有制造成的资源配置上的扭曲状态。坚持竞争中性，才能使企业更好地发挥市场主要参与者的功能。长效机制下应当使民营企业能够经受市场的检验，通过市场来决定民营企业的发展前景。

（二）完善法律保障和政策引导

我国现行的《中小企业促进法》提出国家鼓励各类金融机构开发和提供适合中小企业特点的金融产品和服务，引导金融机构增加小型、微型企业融资规模和比重，对缓解我国民营企业融资难起到积极作用。2018年以来，司法系统多措并举，全面清理不利于民营企业发展的法律和规范性文件，为民营企业提供优质高效的法律服务。但当前的法律法规仍有一些阻碍中小企业融资的限制存在。

本文对进一步完善法律保障和政策引导提出如下建议。

1.进一步完善《中小企业促进法》

首先，建立为中小企业融资提供增信的国家担保体系，要明确规定各级政府担保机构的组成方式、资金来源、持续的资金补充方式、业务运作模式等。

其次，为应收账款、知识产权、存货、机器设备等担保品的确权、流通、处置等立法，确保担保品可确权、可流通。应要求相关部门积极建设相关担保品的流通市场，以使担保品真正成为有效担保品。合格的担保品，其价值应独立于借款人本身还款能力之外，并具备良好的变现能力，除非是能直接带来现金流的版权、使用许可证等，其他与借款人经营状况密切相关的担保品作用不应被高估。

最后，在已有的中小企业发展专项资金和中小企业发展基金的基础上，建议规定财政对向中小企业提供融资的金融机构给予补贴或税收优惠，增强金融机构对中小企业提供融资的积极性。

2.研究出台我国的“准时付款法”

《中小企业促进法》对中小企业追偿应收账款的规定在实际中并没有得到很好的执行，一方面是由于法律缺乏细化规定,另一方面是由于中小企业诉讼、维权成本高。进而出现了在问题突出时以“运动”方式集中整治的情况。2020年7月，国务院发布了《保障中小企业款项支付条例》，在付款期限、迟延支付的损失赔偿等制度规定上有了显著的进步，但仍存在一些不足：一是只保障中小企业而未将大型企业纳入；二是解决此问题的主责部门分布在不同区域，地方政府执行条例的方式和尺度可能存在差异。

现阶段，在执行和落实好《保障中小企业款项支付条例》内容的基础上，仍然需要一部规范整个市场的“准时付款法”，对商业交往中的付款行为做出可操作的法律规定，提升执法的可行性和尺度的统一性。这有助于民营企业获得法律保障，加快资金的流转速度，减少空转债务，从而降低整体负债率，节约社会成本，使民营企业资金“紧运行”的问题得到更好的解决。