观察者网：您刚刚提到美联储，很多人会把它调侃为“全球央行”。现在市场普遍认为美联储的加息周期已经结束了，2024年很可能会转向降息。对于这个观点您是怎么看的？您觉得它什么时候或者说在什么情况下会转向降息？

连平：我认为，从目前运行情况来看，美联储的加息周期已走向尾声，或者说已经基本结束。

其实在2023年下半年，尤其是四季度，美联储就已经开始停止加息了。至于是否降息，我认为主要取决于两方面的因素：第一，通货膨胀。美国的通货膨胀在未来是不是会进一步下降，达到它所谓的核心通胀2%的目标水平，如果很明显地快速下降，比如降到百分之二点几或者百分之三左右，而且趋势还是进一步下降，那么它的货币政策收得非常紧，维持很高的利率就没有必要，利率太高，对经济是会有伤害的。

第二，看经济增长的状况，如果美国经济下行趋势非常明确，在这种情况下，货币政策需要向松进行调整，就要降息。

所以这两方面因素的变化在未来是不是朝着一个同步的方向推进，很有可能会带来美联储降息政策的调整。

从目前的情况看，美联储在今年年中（6月至7月）调整的可能性是存在的，而市场上有些预期认为3月可能会降息，现在看来这种可能性相对较小，一个原因是美国现在的通胀运行状况，并不像大家所预期的来得那么快，另一个原因是美国经济增长的状况，从就业这个角度看还是比较好的，当然美国的就业数据还存在争议，统计上可能存在一些问题。不管怎么说，我们至少再观察一个季度左右就可以看得比较清晰。

当地时间 2024年1月31日，美国纽约，在美联储决定贷款利率之前，纽约证券交易所的交易员在早盘交易中工作。

观察者网：如果真的像您说的，在年中的时候，美国的利率会进行调整，进入到降息的周期，我国的货币政策是不是也需要做一些相应的调整？您觉得我们在应对上可以做哪些准备？

连平：最近一段时间以来，我们经常可以听到有种说法叫“以我为主”，即外部环境给我们带来影响和压力时要“以我为主”。

这种压力主要是美联储紧缩后对中国的资本流出、对人民币贬值带来了压力。在这种情况下，我们看到人民币更多是在基本稳定中出现一定程度的贬值，我们的资本也出现了一定程度的外流。

这是美国总体的货币政策收紧所带来的效应，值得关注。今年如果美联储要降息，可能会缓解我们的压力。

在年中过后，如果美联储开启了降息，可能会降几次，且逐步推进，一年中降三次至四次都是有可能的。如果美联储打开降息的大门，往后我们的货币政策也可以进一步向松进行调整，比如进一步降准，尤其是降息、降政策利率，它的空间就开始打开了。中国的利率水平其实已经很低，我们的经济增长水平还在5%左右，因此我们的利率虽然没有太大的下调空间，但是还是有空间的。

观察者网：去年3月，中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》，其中包括组建中央金融委员会、组建中央金融工作委员会、组建国家金融监督管理总局等等，您认为这一系列机构改革及其设置，对我们国家的金融体系、金融业发展，尤其是金融监管具有怎样的作用？在如何加强金融监管这方面您有什么建言？

连平：2023年，金融监管体制有一个非常大的动作，就是成立了中央金融委员会、中央金融工作委员会，且在这个基础之上又成立了国家金融监督管理总局。另外，各个省市也都建立了地方党委下的金融委员会，把中央金融委员会的体制在党内落地到各个地方上，这是一个重大的变革。

在这之前，经党中央、国务院批准，国务院金融稳定发展委员会于2017年成立，它存在的时间并不长，主要目标是把金融归结在一起，由中央、由国务院统一领导。现在又进一步把它的地位提升到中央金融委员会，由总理直接担任委员会主任。这体现出宏观金融管理方面思路的更大变化，对金融有了高度的重视。

这其中有两个看点：

第一，它体现了两个“度”，高度和力度。

从高度来说，中央金融委员会的层次更高，可以说是最高的。过去，中央财经委员会处理所有的财经工作，在一系列有关财经的问题上，重大的决策基本都由财经委员会来考量，金融也是其中一部分。如今金融委员会成立，它和财经委员会并行了，可以更好地进行顶层设计，对国家中长期发展的规划、目标和一系列重大问题进行决策。

从力度来说，金融上升到了这么高的层次，会更加便于作出重大决策后，举全国之力推动金融的改革创新、金融事业的发展等。

第二，体现了两个“性”，系统性和协调性。

为什么金融要上升到这么一个高度？为什么过去国务院也要成立金融稳定发展委员会？主要是因为金融当时是多头管理，系统性不够，协调性也不够，没有一个统一的体制。中国有个成语叫纲举目张，意在把许多的“目”通过“纲”举起来，集中起来，协调起来，能够更好地在整个系统中进行掌控，集中统一进行领导。

现在有了这样一个体制，中央金融委员会站在最高的高度，更便于把各个相关部门协调起来，统一起来，使得未来有关宏观金融问题的决策、中长期规划等一系列重大问题的解决，都可以放到最高层面，运用最合理、最有力度的系统来实现这方面的目标。

监管体制在这样一个新框架下，也越来越明确了，更多地朝着统一监管的方向发展。我们成立了国家金融监督管理总局，这个总局在某种意义上和国家市场监督管理总局是相同的，即将该领域中的监管集中统一进行领导。