【文/观察者网专栏作者 金钟】

美股暴跌了。

3月13日，美股三大股指全部收跌。几大股票指数不但低于特朗普上任时的水平，而且已经跌破特朗普当选时的水平。

稍微关注一下财经新闻的读者可能都看到过这个新闻标题了，而经常炒股的朋友在发稿时也许已看到急跌之后可能出现的技术反弹。

2025年3月4日，纽约证交所工作期间屏幕上显示的财经新闻。 半岛电视台

特朗普在第一任期内特别关注股市，据统计四年间发布了几十条关于股市的推特，并一直以任期内股市大涨作为自己振兴经济功绩的直接证据。所以，在特朗普第二次当选后，美国股市普遍认为其第二任期也会对于股市非常利好，随即又在已经连涨两年的基础上继续爆发，标普500指数从去年总统大选前夜（11月5日）收盘时的5782涨到今年2月19日的最高收盘价6144。

但是，当特朗普三天两头挥舞关税大棒，无差别打击全世界的时候，股市投资者突然发现美国投资环境似乎没有预想的那么好，于是股市开始掉头向下。而原本被认为重视股市表现的特朗普却公开表示美国经济面临转型期的暂时衰退，股民们要忍受一下阵痛；很多美股投资者都被吓到了，同时也很迷惑：美股到底怎么了，特朗普这是“弃疗”了吗？

我在此前的文章中详细分析了特朗普背后三股资本力量实现美国再工业化的目标，这是特朗普发动无差别关税战的根本原因。此外，在去年的文章中也分析了特朗普削减美国联邦政府规模和预算的动机与目标，以及削减政府开支对于美国股市的负面影响。

今天，在这里简单总结一下，就是美国再工业化的过程其实是一个“脱虚向实”的经济转型，原有的利益格局要被打破，受益全球化多年的“老钱”要将资源让出来给特朗普期望建立的“先进制造业”和硅谷新科技。

从上市公司层面来说，就是收入下降（关税战导致美国商品在海外被抵制、并被加征报复性关税，例如特斯拉在欧洲的销量大幅下跌、加拿大大面积下架美国生产的各种洋酒和葡萄酒），成本上升（比如关税导致汽车公司供应链成本增加），所以利润将大幅度下降，股价自然也会大幅下跌。

在福克斯新闻3月9日播出的采访中，特朗普表示美国经济会面临转型期，没有排除美国经济陷入衰退的可能性。

当地时间3月11日，经历美股暴跌后，特朗普说，根本看不出经济衰退。

因此，特朗普关于美国经济转型期阵痛的说法确实没错。但是，在他公开炒作“衰退”的时间点选择背后，还有更深的思考和意图。