很大程度上，县域经济其实就是中小企业利用基本建设到位的条件去发展生态资源的价值化。这就是今天“第三资产池”的空间扩张。

因为在基本建设到位、农村已经“五通进村”的情况下，大量的空间生态资源是有条件得到开发的，只是看我们用什么样的方式来开发。

我们也知道，目前财政所能承担的投资功能可能不如过往，因为各地财政都有些吃紧，再继续使用财政投资的手段已经有相当难度了。那我们更多地要依靠金融，利用金融的方式来带动乡土社会实体资产的不断扩张。

因为这些年大规模基本建设所形成的资产，只要它可交易就能够吸纳金融介入。也就是说，如果现在1300万亿的设施性资产用来带动生态资源价值化的开发，就能形成金融扩张的基础条件。

假设把1300万亿的设施性资产作为底盘，那至少应该对应着同等规模的金融资产。但我们现在的金融资产规模只有设施性资产的一半，大约600万亿左右，这意味着金融还可以成倍扩张，只要实体资产和金融资产的扩张是有效资产，那么作为分子的债务就会显著缩小。

我们今天有很多人都担心债务将来该怎么处理，我说其实不用担心，因为债务它是分子，只要我们能够扩张可变现资产就没问题。

那么，可变现资产进一步的扩张空间在哪儿呢？城市相对来讲已经饱和了。而大量的生态资源性资产还没有完成货币化、资本化，所以我们说把过剩金融转向生态资源的价值化实现，把生态资本深化。

在这方面，有大量的投资空间。但是因为过往我们的经验集中在工业化阶段，发展的主要是工业生产，大家还不太善于进入到生态化的新阶段去做投资，所以关于“第三资产池”还需要我们不断地提高我们的认识，才能理解它的价值何在。

我举一个例子，我们最近在帮一家企业做野山参期货。大家知道，现在西洋参已经严重过剩了，而野山参还是稀缺的，至少得生长5年才可以采摘，更好的要10年、15年以上，这意味着它是一个预期收益相对较高的投资领域。

我们有粮食期货、橡胶期货、糖料期货、生猪期货等，但对于像野山参这种能够产生预期收益的农业期货领域，我们很少有过设计。

因此，我们现在正在跟各个地方讨论，怎么才能把农业领域里有较高预期增加值的这些产品，先是做到可直接变现；在可交易的基础上，当这部分生产资料货币化后，接着就可以推进它的期货交易。

我们现在已经开始大量试验，先让期货公司来对一定面积的某种作物做期货的多空交易估值。完成多空交易后，形成的就是未来产量的价值量，然后再用这个价值来倒推保险公司对农业生产产值的保险。

进而再拿着保单去做农单公司进入、财政分保的条件，接着再去做地方性商业银行进入到农业贷款的抵押条件。最后当这部分收储以后，进了仓就有仓单，就有大量的金融空间供投资者进入。

我们现在这个设计叫多种金融工具嵌套，期货、保险、农单、财政加上商业银行等，用多种金融工具去嵌套，就形成了县域经济的融资平台。

用县域经济的融资平台，去对接上级部门下达到用于乡村振兴多少万亿投资的投资项目，把这些投资项目做成小项目，不断地向村一级去做流动资金的投入，当村一级组织的生态资源和这些不断投入到这些项目的资金一结合，它们的生态资源就可以被定价了。

前不久，我到吉林深山的一个乡镇，它号称全国最美旅游乡镇，但它的自然资源禀赋并不是很适合旅游，也没有奇山绿植。

但它那儿有暗夜。因此那儿的民宿经济很发达，家家户户的房顶都是透明玻璃的，晚上可以看星空。星空就是那里的生态资源，我们称之为“空间生态资源”，还没有被定过价。

而这些资源的开发，在很大程度上是需要金融介入的。毕竟一个民宿从修建到改造，怎么也得一两百万，它是一个相对比较有贷款规模的主体。

但现在我们没有这种贷款。因此，如果我们不考虑把多种金融工具嵌套设计出县域的融资平台，那么这个地方就很难得到投资。

“第三资产池”对于我们现在遭遇到的全球金融资本过剩危机而言，是符合于国家提出的生态文明战略、乡村振兴战略、城乡融合战略的，是多个朝向乡村振兴、增加投入空间和投资空间、形成“第三资产池”的条件。

今天企业界很多朋友说，找不到好的资产去投资：房地产是一个相对过剩、饱和的领域；而过去我们主要靠外向型经济，如今外资下降，而且美国、欧盟、日韩等西方国家还可能因为某个动作而进行制裁，贸易结算和水陆流通都可能陡然发生中断的事件。

原来的老路已经不一定好走了。在这种情况下，如果说有一丁点眼光的人，要抓紧根据中央提出的生态文明战略，考虑一下空间生态资源的开发怎么才能成为一个新的投资领域。

接下来还要再说一点条件，我们说“空间生态资源”有三性——整体性、非标性和公共性。（见下图）

生态化时代的生产资料，跟过去工业时代所面对的生产资料不是一回事。因此对于企业的转型而言，是艰巨的、根本性的。

因此在这个转型中，我们提出，要把国家投入到乡村的这些资产，用PPP（即政府和社会资本合作）的方法转变成农村集体资产，使得一个县的县域经济可以增加100-200个规模以上企业，把固定资产转变成村集体的固定资产，把项目投资转变成流动资金，让它们去做工商登记、变成企业，进而就支撑了县域经济、把产业留在了县域。

通过这种方式，我们能够使县域经济成为国家下一步生态化转型的主要领域，这也恰恰是五中全会所强调的——把产业留在县域，发展县域经济，让农民分享产业留在县域的收益。

下一个百年共同富裕的目标，也可以通过这样的制度安排来逐渐实现，所以我们设计了一个基本结构（见下图），比如怎么把政府资产做到村集体、村集体怎么对外部投资人和村民分别做股。

用这样的方式，我们就能够有效地带动县域经济形成一个结构化的重组——在村这头怎么做、在县那头又怎么做，最终我们是想实现一个资本闭环，让空间生态资源价值化，使得农民可以通过这种“做股到村”的方式得到长期的财产性收入。

特别是在货币化和资本化交易这个过程中，我们设计在县一级引入产权交易市场。

目前各省已经有了产权交易所，它具有金融功能，我们只不过是把省级产权交易所和产权交易中心引入到县一级，使它同样具有金融功能，能够对接多种金融形式，最终形成资源资本化、在县域内形成资本闭环，“第三资产池”也就打造出来了。

今天我就讲到这里，谢谢大家。

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