【文/观察者网专栏作者 罗思义（John Ross）、罗一（Roy Singham）、吉塞拉·塞尔纳达斯（ Gisela Cernadas）】

本系列第一篇文章《从210个经济体大数据中，我们发现了中国和世界经济增长的密码》，阐明了关于中国和大型经济体经济政策及发展的一个决定性事实——固定资本形成净额的GDP占比与GDP增长率之间存在超高正相关性。这一事实的实际经济意义已经在中国、大型全球南方经济体、G7，以及占世界GDP绝大多数的经济体那里得到了证实，GDP增长率正是由这种正相关性决定的。

这种高相关性意味着，要实现更快速的经济增长，大型经济体就有必要提高固定资本形成净额占GDP比重，而降低固定资本形成净额占GDP比重，例如提高消费占GDP比重，将导致经济增长放缓。

这一事实证明世界不同经济体组别存在不同增长模式：

（1）固定资本形成净额占GDP比重较高的中国和大型全球南方经济体（如印度、孟加拉国、越南），经济增长速度较快；

（2）固定资本形成净额占GDP比重较低的大型全球南方经济体（如阿根廷、巴西、墨西哥、南非），经济增长速度较慢；

（3）所有G7成员国的经济增长速度都较慢，因为它们的固定资本形成净额占GDP比重都较低。

还有必要指出的是，这种经济模式对地缘政治形势产生诸多重大影响。例如，全球南方占世界经济比重不断增加；增长缓慢的G7，其国内社会和政治氛围日益紧张；“一带一路”倡议、金砖国家等类似机制的重要性日益增加。

一、超高相关性对居民消费水平的影响

简明扼要地总结一下前一篇文章所阐述的事实：

（1）占世界GDP67%的世界前10大经济体，其固定资本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在超高的正相关性，为0.95；

（2）占世界GDP77%的世界前20大经济体（石油和天然气出口国除外），其固定资本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在超高的正相关性，为0.93。

（3）占世界GDP88%的世界前50大经济体（少数石油和天然气出口国除外），其固定资本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在超高正相关性，为0.90。【1】

这些关于经济增长的事实显而易见。但必须注意的是，GDP增长本身并不是经济发展的目的，而只是达到目的一种手段。经济发展的最终目的应是满足人民对美好生活的向往。在中国和全球南方国家，其目的还包括民族复兴和追求独立自主。

本文将分析改善人类生活条件的一个重要方面——消费。选择这一主题，既因为消费是改善生活条件的决定性组成部分，也是因为围绕投资和消费对经济增长和生活水平改善的拉动作用，在中国引发了大量的讨论。出于这两个原因，有必要就此展开系统性的论述。

应该指出的是，消费不仅包括居民消费，还包括政府为居民提供的医疗、教育、环境、社会服务和其他服务等消费。

1. GDP增长与消费增长之间存在超高相关性

作为分析的起点，图1呈现的是世界前50大经济体（石油/天然气出口国除外）GDP增长与总消费增长之间的相关性【2】。可以看出，其相关性超高，达到0.94，R平方值为0.88。这意味着，如果GDP不能快速增长，那么大型经济体消费就不能快速增长。

2. 固定资本形成净额占GDP比重与消费增长高度相关，且经济规模越大相关性越强

转到影响经济增长的决定性因素。本系列第一篇文章已经证明，固定资本形成净额占GDP比重与GDP增长高度相关。图1中的数据显示，GDP增长与总消费增长之间同样存在极强的正相关性。

因此，综合这两个事实可以看出，固定资本形成净额占GDP比重与消费增长率之间也存在较强的正相关性，图2中的数据充分印证了这一点。世界前50大经济体（石油/天然气出口国除外）的固定资本形成净额占GDP比重与消费增长率之间的相关性极高，为0.84。也就是说，固定资本形成净额占GDP比重越高，总消费增长速度就越快。

实证数据还证明，经济体规模越大，固定资本形成净额占GDP比重与消费增长率之间的正相关性就越强。

如图3所示，世界前20大经济体的这种相关性为0.91。

转到超大经济体。包括中国在内的世界前10大经济体，其固定资本形成净额占GDP比重与消费增长率之间的相关性更高，为0.94（见图4）。

总而言之，如果固定资本形成净额占GDP比例不高，大型经济体的消费就不可能快速增长。提高固定资本形成净额占GDP比重将提升消费增速，而降低固定资本形成净额占GDP比重将降低消费增速。

3. 高消费率对经济增长有着负面影响

在分析消费占GDP比重对消费增长的影响时应该记得，按照支出法GDP核算，消费和投资加起来约等于GDP总值。因此，投资占GDP比重越高，消费增长速度就越慢。相反，由于消费占GDP比重（消费率）高意味着投资占GDP比重低。

因此从上述事实来看，消费占GDP比重越高，也就是消费率越高，GDP增长速度就越慢，社会总消费增长速度也就越慢。上文提到的“规模效应”这一事实印证了这一点，即经济体规模越大，消费占GDP比重与消费增长率之间的负相关性就越强。

因此，如图5所示，世界前50大经济体（石油/天然气出口国除外）的消费率与消费增长率之间存在负相关性，这种相关性较弱，仅为-0.26。

但经济体规模越大，消费率与消费增长率之间的负相关性就越强。因此，世界前20大经济体（石油/天然气出口国除外）的消费率与消费增长率之间的负相关性上升至中等显著水平，为-0.69（见图6）。

包括中国在内的世界前10大经济体，消费率与消费增长率之间的负相关性则上升至非常高的水平，为-0.85（见图7）。

总之，在国际上，经济规模越大，消费占GDP比重与消费增长之间的负相关性就越强。这对中国有着明显的影响，因为按照市场汇率计算，中国是世界第二大经济体。因此，包括中国在内的超大型经济体组别的消费占GDP比重比与消费增长率之间存在强烈的负相关性。这类大型经济体的消费占GDP比重越高，消费增长速度就越慢。

4. 中国的固定资本形成净额占GDP比重与消费增长率之间呈正相关性

分析中国国内数据就会发现，中国的表现完全符合世界趋势。如图8所示，首先呈现的是中国固定资本形成净额占GDP比重与消费增长率之间的相关性。这种正相关性超高，为0.95，R平方值也为超高的0.90。也就是说，固定资本形成净额占中国GDP比重越高，中国消费增长速度就越快。

图9显示了，随着时间的变化中国固定资本形成净额占GDP比重，对中国消费增长率之间正相关性产生的影响。 根据这种较高的正相关性得出结论，固定资本形成净额占中国GDP比重下降，会伴随着中国消费增速的下降。实证数据印证了这一点。