【文/羽扇观金工作室 李丽梦】

从股权挂牌三年无人问津，到外资终于入局，再到董事会半数换血、总经理挂印而去，上银基金的故事就像一部资本市场的悬疑剧，每当你觉得剧情告一段落，新的反转就悄然登场。

近日，上银基金发布公告，总经理尉迟平因个人原因离任，副总经理王稼秋暂代总经理职务，这距离尉迟平2022年12月接任总经理仅过去3年半。同一时间，上银基金还公告了另一则信息：因人事变动等原因，公司最近12个月内董事变更超过百分之五十。

图为上银基金官方公告

2022年12月至2026年6月，尉迟平的三年半任期，交出了一份相当漂亮的成绩单。Wind数据显示，公司管理规模从1170.11亿元跃升至2551.04 亿元，增幅达118%；非货币基金规模从833.84亿元增至1521.88亿元，行业排名由第47位升至第32位。盈利端，据上海银行2025年年报，上银基金全年实现净利润2.79亿元，同比增长38.12%。

但剥开这些炫目的数据，问题的裂缝早已从内向外蔓延。这是一家典型的银行系公募，成也银行，困也银行。上银基金的功与过，或许正好可以从一个切口回答一个更宏大的命题：背靠万亿银行的公募“富二代”，为什么长成了“偏科生”？

4年3换总经理管理层频繁更迭，治理根基摇摇欲坠

上银基金成立于2013年8月，由中国证监会批准设立，初始全资股东为上海银行，注册资本3亿元人民币。从诞生的第一天起，它的命运就被母公司深深烙印。它是上海银行在资产管理领域布局的核心棋子，也是母行“轻型银行”转型的一部分。

然而，银行系的先天基因决定了这家基金公司的生长方向。银行的客户群体以稳健型个人储户及企业客户为主，风险偏好保守，产品需求天然倾向于货币基金和债券基金等固定收益类产品。天天基金显示，截至2026年一季度末，公司公募产品中，货币基金规模1029.16亿元，债券基金规模1373.4亿元，两类传统固收产品合计规模占公募总规模比重高达94.18%，是公司规模与营收的核心支柱。

反观权益业务近乎原地踏步，“偏科”问题十分突出。截至2026年一季度末，股票型基金规模2.22亿元，指数型（含权益指数）基金114.68亿元，混合型基金30.99亿元，三类权益产品合计147.89亿元，仅占公募总规模的5.8%。

图为上银基金股权架构

2026年3月桑坦德投资正式受让20%股权，公司变更为中外合资公募。股权变更落地后，治理层洗牌随即启动。董事会层面：截至 2026年4月，9人董事会中新增4人、离任1人，变更比例超50%，新增成员包括外资背景的Jack Treunen及具备市场化经验的姚之俊、吴迪等，原班人马仅5人留任；经营层面：2022年9月，董事长汪明离任，上海银行金融市场部总经理武俊接任；2022年12月，总经理李永飞离任，尉迟平接任；2026年6月，尉迟平再次离任，王稼秋暂代。短短4年，上银基金完成董事长、总经理双更迭，核心经营层几乎全部换血。

对于公募基金而言，管理层的稳定是战略延续、团队凝聚与投资者信任的核心基石。但上银基金在过去四年间，上演了“四年三任总经理”的动荡戏码，核心管理层如同“走马灯”般更迭，折射出公司内部治理的深层隐患。