【文/何律衡】

去年下半年以来，存储芯片进入史诗级涨价潮，消费级内存条一度跳涨6倍以上，荣膺当下最保值的理财产品。

人工智能基础设施需求爆发，三星、美光、SK海力士三大存储芯片厂的产能被迅速榨干。

SK海力士去年10月就表示，2026年DRAM、NAND Flash和HBM三大产品线产能被预订一空，三星和美光的HBM产能也全部售罄。

AI芯片所用的HBM内存利润率更高，自然在产能分配中优先级更高，导致消费级产品供应再度遭遇挤压，陆续向下游行业传导，存储芯片涨价的最大受害者也浮出水面：低端手机。

以性价比著称的传音，中低端机型占出货量大头，也最早被涨价殃及。去年三季度，传音增收不增利，营收增长22.6%，净利润反倒大降11%，毛利率抹去两个百分点。

单季度的业绩受当季新机型上市影响较大，但即便按照全年业绩指引看，传音2025年度营收利润双降，净利润直接腰斩，手机也从全球第四[3]掉进了others[4]。

传音尚且如此，其他厂家中低端机型的境况可想而知。综合各种市场消息，各大手机厂商都有意搁置低价产品线出新，将重心转向利润更高的高端机型。

年初，魅族宣布取消魅族22 Air上市计划，原因直指存储涨价冲击。随后有供应链消息流出，小米、OPPO、vivo、传音等多家手机品牌下调2026年整机订单量，幅度在10%-20%不等，中低端机型不约而同成为调整重点[2]。

每一次通胀，受伤最重的似乎都是底层。

昂贵的配角

存储芯片涨价杀死中低端手机，原因在于其特殊的定位：一个重要性不强的刚性成本。

说它是刚性成本，是因为手机在内的现代电子产品基本都离不开内存和存储芯片，可以少用但不能没有；说它重要性不强，是因为它不是决定手机功能体验的核心零部件，更像是锦上添花的配角。

决定手机低中高端的核心要素是屏幕、镜头、处理器三大件，以小米的产品线为例，从定位中端的红米Turbo 4到高端旗舰机型小米17 Ultra，都有12GB+512GB的配置，但同存储器配置的机型，价格差距可以达到4700元。

换句话说，存储器是中低端手机和高端手机差距最小的一个环节。就像肯德基套餐里的可乐，可以选大中小杯，但真正决定套餐价值的是汉堡和炸鸡。

别看手机品牌现在被涨价搞得焦头烂额，2022年，存储市场在内忧（产能过剩）外患（需求疲软）下价格雪崩，手机厂商（除了苹果）纷纷拉起“存储平权”的大旗，配置上特别舍得给，512GB/1TB的千元机遍地跑。

结果此一时彼一时，如今存储价格暴涨，暴露了中低端手机在经营上的最大短板：成本弹性太差。

大部分消费电子产品的开发逻辑，一般是先确认定价区间和利润率，再根据成本决定各种零部件和传感器的选择。在定价封死的情况下，选择什么零部件，就是一个有限资源按需分配的游戏。

具体到手机来说，高端机的定价是堆上去的，各种顶级零部件拼命装，成本高但利润空间更大；低端机的定价是砍下来的，非必须的零部件能砍则砍，必须的零部件能省则省，从而挤出有限的利润空间。

因此，低端机型的成本结构中，不能省的“刚性成本”占比天然更高。

这种情况下，假设手机厂商自行吸收存储成本上涨，售价保持不变，高端机腾挪的空间也更大，低端机本就不充裕的利润空间会被直接牺牲。

如果手机厂商用涨价覆盖存储成本涨幅，同样也是低端机受损最大。

按照TrendForce的数据，一台12GB+256GB的iPhone Pro Max，存储器成本约占总BOM成本的10%[1]，依照研究机构2910元-3829元的BOM成本计算，存储器成本在300元左右。假设存储颗粒价格上涨50%，则12GB+256GB配置的手机存储成本大约增加150元。

iPhone Pro Max售价9999元，即使将150元全部体现在了价格上，10149元和9999元，对于苹果用户来说，很可能就是一个平台活动补贴的事儿。

消费品定价越是低，覆盖的消费群体就越多，其受众也对价格越来越敏感。同样存储器配置放在定价1500元左右的机型上，150元的涨幅已经能劝退很多消费者了。

对手机品牌来说，高端机型只是少赚一点，低端机的账反倒越算越亏，倒不如搁置产品线等存储价格回落。

小米去年10月推出的Redmi K90系列新款，标准版较上一代上涨300元，其中12GB+256GB规格和12GB+512GB两种存储规格之间的价差达到600元。

作为对比，同年4月推出的Turbo 4 Pro，两种存储规格之间的差价只有400元。面对手机涨价，雷军不得不发微博表示“内存涨太多”，宣布首销月内降价300元。

保时捷涨价，该买的大概率还会继续买；但低配日产轩逸涨价，想想自己坐进去就是全车唯一的真皮，换车计划可能就暂时搁置了。