假如整机厂被舆论裹挟，结果反过来伤害的是它最需要保护的盟友。

至于说低价是压制对手最强大的武器，这句话放在快消品、家电、手机里都说得通，放在光刻机里恰好相反。ASML和上海微电子之间，目前不存在严格意义上的价格竞争。ASML的EUV单台均价1.5亿美元左右，High NA EUV更是高达3.5亿到4亿美元，台积电、英特尔、三星争抢的不是便宜，而是产能和工艺代差。SMEE今天能稳定供货的是90纳米到28纳米的浸没式DUV，跟ASML卖给中国大陆的1980Di这类成熟节点设备形成正面竞争。

但即便是这块成熟制程市场，决定胜负的也不是绝对价格，而是良率、产能、维护服务、备件供应、客户支持响应速度。ASML在华销售的1980Di定价灵活，是因为它背后有几十年积累的服役经验、有遍布全球的工程师团队、有北京新建的再利用和维修中心。上海微电子现在的SSA800/10i整机产能是每小时10片晶圆，ASML同期机型可以做到每小时170片，这中间是接近8年的工程化差距。客户在采购决策中算的是每片晶圆的综合成本，不是设备本身的单价。

这种情况下，如果国产光刻机选择把价格打到对手成本线以下，结果不是把ASML挤出中国市场，而是让国产设备自己背上一个不可持续的财务负担。客户会很高兴地以低价采购，但同时仍然会向ASML下高价订单，因为他们需要更高的良率和稳定性来保证自己的fab能赚钱。台积电不会因为上海微电子便宜就放弃ASML，因为它不能拿2纳米产线开玩笑。

更深层地看，一旦白菜价成为某种政治正确，这个行业就再也回不到合理定价的轨道上。任何一家企业敢于按照真实成本加合理利润去报价，都会被舆论扣上"借国家投资牟利"的帽子。这种道德压力对企业经营的杀伤力，比任何竞争对手都大。

那么国产光刻机的合理定价究竟应该是什么？

这件事其实没有特别复杂的答案。一个能够支撑研发持续投入的毛利水平，大约在百分之四十到五十之间。这个区间，ASML多年来一直维持，它的合理性已经被全球资本市场验证过。具体到上海微电子，目前业内对其28纳米浸没式光刻机的预估单价在4亿到5亿元人民币左右，相比ASML同类机型有一定折扣空间，但不是数量级的差距。这个价格区间，既能给客户提供采购动力，又能给整机厂留出合理的毛利，让供应链的每个环节都活得下去，让下一代设备的研发有钱可烧。这才是产业生态意义上的良性循环。

至于很多人担心的“赚太多会被ASML抢走客户”，这个担心本身就建立在错误的前提上。中国fab对国产光刻机的需求，本质上不是价格驱动的，而是供应链安全驱动的。在美国《MATCH法案》落地之后，DUV设备全面纳入对华出口管制，国产替代不是性价比选择，是没有选择。这种情况下，国产光刻机的定价权其实比想象中大得多。把这种定价权用来支撑研发和供应链，远比用来打白菜价更有战略价值。

回到最开始那个论点：低价、低利润，最后才能赢。这是一种典型的把零售消费品逻辑套用到资本密集型高科技产业上的误读。在一个十年迭代一次、单代研发投入百亿美元起步、全球只有一两家公司能玩的赛道里，胜负从来不在价格表上，而在能不能持续把下一代产品做出来。

ASML的52.8%毛利率，不是垄断收割，是它能继续每年把47亿欧元投回研发的前提。光伏行业那310亿元的亏损，不是国际竞争失利，是自己把自己卷垮的代价。我们既然好不容易在光刻机这个最难的领域里追到了半步距离，就应该用最理性的方式把这一步走稳，不用情绪做定价决策，不用口号代替产业判断。

让国产光刻机赚到它应该赚的那部分钱，给上下游每一家供应商留出合理的利润空间，让大基金的投资在十年周期里看到回报，从而能继续投向下一代产品，这才是对中国半导体产业最负责任的态度。

白菜价听起来很爽，但它从来不是产业的胜利方式。

本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。