【文/观察者网专栏作者 潘攻愚】

在亚利桑那州广袤的沙漠平原上，每年超过300天的日光都会照射在英特尔、台积电和恩智浦的这些半导体巨头的工厂之上。工厂内有着半导体制造环节所用的最昂贵的设备——光刻机。

英特尔的员工曾经发现，每当凌晨1点到2点之间，光刻机的吞吐量都会突然下降。经过长时间排查，英特尔终于找到了“凶手”，他们可爱的邻居——几百头奶牛。

附近奶牛场的奶牛每天大量放屁，产生的甲烷因凌晨1-2点的风向改变，通过空气净化器进入无尘室，影响了光刻机的工作效率。英特尔给出了完美的解决方案：让农场搬迁。并且记住了教训，不要把工厂建在牛屁多的地方。

英特尔作为全球芯片行业的巨无霸，和可口可乐、福特公司等一样都是“美国时代精神”的象征，他们和光刻机有着太多故事，多年来不断解决旧机器的“牛屁问题”，也在不断购入新的机台，以保持自己在芯片制造行业的核心竞争力。

今年4月，英特尔宣布首个High NA（高孔径）EUV的组装工作基本完成，而且公司还动用了最精英的宣传力量，拍摄了一组精美的视频，展现了这台耗资超过3.5亿欧元，可用于3nm以下芯片制造的EUV光刻机从ASML到英特尔俄勒冈工厂的运输和组装过程。声势之浩大，让大批业界同行和美国官员在社交媒体上形成统一转发之势。

英特尔，High NA EUV的全球首个客户

从让奶牛场搬迁到买入High NA（高数值孔径）EUV，这期间有一条一以贯之的行为逻辑：美国半导体制造领头羊这个“人设”一定要立住——英特尔以前有着一只纪律严明打法过硬的工程师队伍，总能及时排查各种设备故障，保证良率和产能；2024年，英特尔同样要以先锋官的身份保持人设，他们依然是美国“芯片制造回流”计划的最坚实力量和忠实执行者。然而，光鲜的外表和傲人的气概难以止住内脏出血的外渗。

流血的英特尔和新任CEO的拆家史

8月1日，英特尔Q2的财报是美股雪崩浪潮中一股引人注目的洪流，当日股价下跌20%，市值蒸发320亿美元。乍一看上去，营收仅同比下降1%，但关键部门如代工、自动驾驶业务的亏损幅度在增大，更让外界震惊的是宣布裁员超15%（超过15000个工作岗位），并决定第四季度开始暂停派息，很快就引发了中小股东对公司的集体诉讼。

然而就在九个月之前，这位“美利坚芯片长子”还憧憬在“四年五节点”、代工业务IFS到2030年成为全球第二的美好畅想中。悄无声息地，英特尔的市值距离千亿美元越来越远，只剩下AMD的不到四成，不到英伟达的十分之一。

股价、市值和企业的成长性息息相关。在资本市场的大佬眼中，英特尔对未来四年、五年的长远规划，在眼前的惨淡业绩面前成了可笑的画饼，也无怪乎发起向公司集体诉讼者认为今年上半年公司管理层没有诚实地对待投资者，有财务作弊故意拉高股价之嫌。

2020年1月，英伟达市值超越英特尔之后，便绝尘而去

英特尔大量裁员其实并非无迹可寻。早在2022年，英特尔就鼓励爱尔兰多达2000名员工休三个月的无薪假，以削减成本。须知，爱尔兰可是英特尔海外制造部门的“重仓”，在德国大量上马项目之前，相比更偏重研发的以色列，爱尔兰是英特尔代工最主要的出海口。

回头看来，落英缤纷和三尺冰冻之间只有一堵薄薄的墙。如果抛开英特尔在数据中心和高性能计算等领域的一系列决策失误，也抛开他们如何连续错失移动处理器和AI风口浪潮，仅观察这三年来英特尔“代工大业”的画饼和折戟的过程，便可一窥其病灶之深之危。

2021年3月，现任英特尔CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）接替鲍勃·斯旺（Bob Swan）成为公司新掌门人。这两人可以说是上世纪80年代之后全球集成电路大发展时期英特尔的一部微缩历史。基辛格曾是公司80486处理器的首席架构师，受过业界传奇安德鲁·格罗夫的亲自指点，曾是公司最年轻的副总和CTO。

他看起来有足够的底气在上任之后就宣布“拨乱反正”，并在公司发展规划上大肆贬踩前任斯旺，认为自身科班工程师背景更符合公司底色，而斯旺这种从CFO到CEO的进阶之路沾染了太多资本市场上“铜臭气”，偏离了以制造轨道为主的发展路线。

基辛格上任之后的“拆家”之旅

从时间线上看，我们可以发现基辛格在上任18个月之后就把高层架构基本洗牌完毕，开启了新一轮业务大整合运动。在2022年夏季的投资者大会上，他把公司所有的业务条线划分为“传统”和“新兴”。

数据中心与人工智能（DCAI）事业部、客户端计算事业部（CCG）和网络与边缘事业部（NEX）代表传统业务；代工业务（IFS）、加速计算系统与图形事业部（AXG）、Mobileye自动驾驶业务代表企业新型（Emerging Business）业务方向。

颇让外界感到意外的是，在基辛格宣布三大新兴业务之后的三个月内，他几乎又以一己之手将其重新拆分重组。首先，他把GPU又重新区分了消费级显卡和数据中心AI加速器，拆分到了两个不同的部门；其次，又在2022年下半年重磅宣布和Mobileye分道扬镳，让其独立公开募股，财务不再并表。英特尔的溃败，在对待新兴业务的权衡选择上就埋下了伏笔。

英特尔这两年来重新划分GPU业务版图，和Mobileye“离婚”看似都有不得以的苦衷，前者被英伟达和AMD逼的节节败退，后者主打的自动驾驶“黑盒”模式也极为烧钱，况且并购Mobileye是前任的得意手笔，趁着L3、L4依然是辅助驾驶市场的热点“概念股”，让Mobileye去资本市场单独募集更多资金，可以甩掉烧钱包袱也可以借此清洗前任班底，这一做法有相当的合理性。

相较这两条业务线，英特尔的IFS即代工业务，自2021年3月宣布这一计划起，它就成了镁光灯下的宠儿，也凝聚了基辛格二次创业的心血。

那么，英特尔代工业务（IFS）三年多以来战绩如何？一句话概括，它目前是英特尔躯干上的一块伤疤。