目前，特朗普最大的优势就是时间，距离下一次选举还有一年半多，他目前在美国内部不会遇到强大的政治阻力，反对者没有太多可以有效阻挠其推行政策的手段。但他最大的劣势也是时间，两年时间就想让美国人脱掉西装衬衣“进厂拧螺丝”是远远不够的。因此，特朗普“输不起”。

对于贸易战的下一步进程，特朗普政府官员的表态透露出了一些重要信息。

首先是4月7号财政部长贝森特表示，有70多个国家正要求和美国谈判。这和特朗普自称的要给中国加税并和其他国家谈判结合来看，是明显的企图孤立中国的尝试。

很多读者可能已经对世界上其他国家在面临关税大棒时的反应有了预期，稍微了解一点博弈论就知道，必然会有一批国家主动选择放弃反击，试图通过妥协来获得相对其他国家的贸易优势。但从美国拒绝越南和欧盟拿出的关税互相降至0的提议就能看出，这一次特朗普要求其他国家投降的代价恐怕远远超过很多人的想象。

试想，与美国经济高度一体化、且和特朗普亲自谈判并签署自由贸易协定的墨西哥与加拿大在前几周已经吃了25%的关税；对美国有贸易逆差以及军事外交上坚决追随的澳大利亚也被加了10%的关税；外交政治和美国绑定极深的以色列在主动将对美关税降到0以后，仍吞下了17%的关税。可见，其他国家要付出多少代价，才能让特朗普满足？又要付出多少代价，才能让特朗普在协议签订后不反悔呢？

笔者此前重点介绍过的特朗普经济顾问斯蒂芬.米兰（Steven Miran) 针对其他国家如何避免美国关税给出了五点建议，总结成一个词，那就是“得加钱”：

首先，其他国家可以接受对其出口到美国的商品征收关税，且不进行报复，这样就能为美国财政部提供收入，用以资助公共产品的供给。关键在于，报复行为只会加剧而非改善负担的分配情况，并且会让我们更难以负担全球公共产品的成本。

其次，他们可以通过开放本国市场并从美国购买更多商品，来停止不公平且有害的贸易行为；

第三，他们可以增加国防开支，并从美国采购更多商品，购买更多美国制造的产品，从而减轻我们军人的负担，并在美国创造就业机会；

第四，他们可以在美国投资并开设工厂。如果他们在美国生产产品，就无需面临关税；

第五，他们可以直接给美国财政部开具支票，帮助我们负担全球公共产品的成本。

出于“千金市骨”的考虑，财政部长贝森特表示美国将优先与日本进行贸易谈判，为了给谈判造势，并向金融市场释放一个正面消息刺激，特朗普指示重新审查在日本兼并美国钢铁公司的并购案。日本车企丰田表示，丰田车在美国不会随着关税增加而加价。日经指数在周二开盘应声大涨6%。

但是，在贝森特的措辞中特别提到美日谈判将包括“关税、非关税壁垒、汇率问题和政府补贴（tariffs, non-tariffs, currency issues, and government subsidies）”。可见仅仅降低对美关税还远远不够，广场协议没有让日本把贸易顺差降下来，特朗普要再尝试一次。

2024年日本对美国的贸易顺差是685亿美元，但是美国国债第一大持有国，拥有超过1万亿的美国国债。回顾笔者之前文章中分析的贝森特和米兰关于新的国际货币协议的设想，大胆猜测或许日本在签订广场协议的四十年后，会被美国要求成为第一个签署所谓“海湖庄园协议”的国家。

如果海湖庄园协议真如米兰的文章中所描述的那样，日本会愿意让自己手里上万亿的美国国债变成100年内不能取、不能卖、没利息的废纸吗？

关于下一步的股市影响，美国股市经历了上周两天（2日和3日）的暴跌之后，在亚洲市场周一（4月7号）早上开盘时迎来了恐慌时刻，某些资金由于亟需现金疯狂甩卖各种资产，连极其稳定、底层资产是美国超短期国债的货币市场基金都跌了0.13%。一般情况下，短期内的美股股市很难再出现类似的恐慌。但是关税的影响还没有扩散开来，仍建议投资者保守一点，投资时以防范风险为主。

就实体经济层面，无论特朗普所谓的谈判进展如何，摆在中国面前的切实问题是中美贸易硬脱钩可能成为现实。最根本的对策想必大家也都知道，还是提振内需。在当前环境下，中央政府的政策支持尤为关键。

笔者也曾反复分析过各种可能的政策设计路线，比如通过提高覆盖全社会的社会保障投入来降低居民对保障的担忧，释放一部分居民储蓄进行消费，类似的先例包括美国在1965年金本位制时期建立的老年医疗保险制度。再比如设计覆盖全体居民的人力资源投资政策（持续发放少量现金用于鼓励居民参与技能教育和健身，可进行考核），用现金刺激居民学习各种技能和采取健康的生活方式，类似例子包括各国医疗保险公司为投保者发放现金，以鼓励投保者坚持锻炼和体检。还有，通过地区分级以及应用新技术手段加大地方财政的改革力度，减少财政资金的浪费。而无论采取何种刺激内需的措施，目前居民已无法继续增加杠杆，因此高效地使用中央政府的财政资源应该是目前中国最可行的前进方向。

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