【文/观察者网 熊超然】“因市场对中国资产和经济的乐观情绪日益高涨，抵消了对中美贸易紧张局势的担忧，人民币有望迎来五年来最佳年度表现。”

当地时间12月1日，彭博社报道指出，自今年以来，得益于中方通过每日中间价支撑人民币汇率、中国股市上涨吸引资金流入以及美元走弱，离岸人民币已累计升值近4%。分析人士普遍看好人民币在2026年的走势，高盛集团上个月还上调了其预测。

“人民币仍有升值空间，技术预测美元兑人民币汇率将在2026年某个时候升至7元兑1美元，”纽约梅隆银行驻香港的高级亚太市场策略师张伟勤（Wee Khoon Chong）表示：“稳定且强势的人民币对于维护市场和投资者的信心至关重要。”

当然，人民币今年的上涨也并非一帆风顺。今年4月，美国总统特朗普的关税政策曾引发市场海啸，人民币汇率也一度承压，直到8月，随着全球风险情绪缓解，人民币才开始回升。此外，美元的下跌也起到了一定的推动作用。由于市场担忧美国政策的不确定性和不断扩大的预算赤字，彭博美元即期指数今年已下跌约7%。

彭博社认为，中方在应对当前中美贸易博弈中的策略，与特朗普第一任期时有所不同。2018年至2019年，当时中国经济还比较依赖美国消费者，选项较为有限。而如今，中国已实现出口多元化，转向了更多的“全球南方”国家，并巩固了在稀土等关键供应链中的主导地位。

2021年2月1日，在江苏南通一家银行，银行人员在清点客户存入的人民币现钞。 IC Photo

大多数分析人士预计，未来几个月，人民币将进一步升值。

三菱日联银行驻香港的亚洲全球市场研究主管表示，美联储降息将削弱美元，并有助于支撑人民币和其他亚洲货币明年的走势，人民币明年年底兑美元汇率可能达到6.95。

上个月，高盛上调了对在岸人民币的预测，理由是看好中国出口和经常账户盈余。这家知名投行表示，人民币兑美元汇率可能在三个月左右升至6.95，并在一年内达到6.85。

此时，有一些人呼吁中方允许人民币加快升值的步伐。

美国前财政部官员布拉德·塞特瑟（Brad Setser）和马克·索贝尔（Mark Sobel）上个月在一篇文章中写道，鉴于人民币被“严重低估”，中国现在应该推动人民币对美元和贸易加权汇率大幅升值。他们认为，人民币目前比其公允价值低约18%。

著名的“美元微笑理论”创立者、资产管理公司Eurizon SLJ Capital首席执行官斯蒂芬·詹（Stephen Jen）上个月在一份报告中写道，未来一年，中国可能越来越需要允许人民币升值，因为人民币走强的压力将是“单向且不断累积的”。

然而，允许人民币过快升值也存在弊端。人民币大幅走强可能会抑制中国的出口，从而拖累经济增长。人民币进一步升值可能会吸引所谓的“热钱”流入，导致潜在的资产泡沫。

彭博社称，中国人民银行似乎正寻求放缓人民币升势。12月1日，中国人民银行将人民币中间价设在弱于分析师预测中值的水平，这是自今年7月以来首次采取类似行动，延续了上周的调控节奏。

尽管如此，市场上仍有许多人预计人民币将延续近期涨势。

“如果贸易协议谈判进展顺利，人民币兑美元汇率到年底可能升至7，明年甚至可能进一步升至6.5至6.8区间，”法国巴黎资产管理公司（BNP Paribas Asset Management）驻香港的全球市场策略师罗念慈（Chi Lo）表示：“届时，如果更多海外投资者看好中国，此前流出的资金将会回流。”

与此同时，彭博社当地时间11月30日报道称，俄罗斯即将发行首支人民币债券，俄罗斯财政部将于12月2日开始接受此次两期国内交易债券的认购。另据国际文传电讯社（Interfax）报道，发行方预计将以6.25%-6.5%的目标票面利率发行3.2年期债券，并将7.5年期债券的票面利率上限设定为7.5%。

报道称，由于对华贸易顺差激增，俄罗斯出口商持有大量人民币，同时俄罗斯也存在财政赤字，但又无法获得美元和欧元融资，因此莫斯科方面有动力发行人民币债券。此外，这次债券发行也标志着中国在追求一个与其经济和政治影响力更加匹配的全球货币方面又迈出重要一步。

“此举是人民币国际化本土化应用的重要体现，也是全球金融格局演变的关键指标，”中诚信国际信用评级有限责任公司分析师方海伦（Helena Fang，音译）表示：“从长远来看，俄罗斯发行人民币主权债券将推动去美元化趋势的结构性转变。”

早在2023年，阿特列斯资本（Atlas Capital Team）首席经济学家、纽约大学斯特恩商学院（Stern School of Business）名誉教授鲁里埃尔·鲁比尼（Nouriel Roubini），曾在英国《金融时报》发表评论文章认为，美元正面临来自人民币的挑战，其在全球金融体系中的主导地位恐将遭终结。

被称为“末日博士”的经济学家鲁比尼，以其悲观的预测而闻名，他指出，随着世界在中美两国影响力之争中变得越来越分裂，“两极而非多极的货币制度，最终可能会取代单极的货币制度。”他预测，在这种两极化的全球储备货币体系中，美元作为主要储备货币的地位也可能会在未来10年相对下降。

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