三、中国关税反击

从美国关税历史中，也能分析出中国这次对美进行大力度反击的底气。

特朗普在关税上打出了所有底牌，疯狂地讹诈全球。这时，就是他最虚弱的时候，也是最佳的反击时机。

笔者认为，特朗普在“关税战一直赢”的节奏中，犯下了冒进的大错。胡佛成为美国历史最差总统，是因为赶上了大萧条运气不好。但胡佛在1930年签署法案，同意对全球猛加关税，被国内政治压力逼得做出了错误选择。而特朗普2025年一手炮制了全球经济的黑天鹅事件，冒进到主动对全球开打贸易战，膨胀到疯狂了。

中国从2018年起，一直在认真准备与美国斗争。在这个过程中，美国不断出牌，中国也基本摸清套路了。而特朗普2025年4月2日的“解放日”行动，并无认真的后续动作准备，只想按以前的套路，等别国来妥协。中方的大力度反制，绝对出乎特朗普预料，也是美国难以应付的绝杀。

美国虚弱最根本的原因是制造业衰落了。加关税能促进美国制造业发展，只是不懂企业实际运营的空洞想法。特朗普没有发展美国制造业的成套措施，还不如拜登有智库支持的成熟体系。

Balaji Srinivasan是著名的印度裔硅谷投资人、连续创业者、技术专家和未来学家，思想和观点对科技行业影响力不小。他评论说，美国去工业化的一个症状是，许多评论者从未真正管理过实体企业。

上图为美国汽车生产零部件来源，大部分汽车极为依赖外国供给。一个美国企业进口100万美元零件，生产出产品卖120万美元，毛利润20万美元。面对30%的进口关税，它不会到本地生产零部件，因为“这等于只需要一点枫糖浆，却被要求相当于种一棵枫树”、“建立螺丝厂比为外国螺丝支付高额关税要贵得多”。

这种情况下，企业只会以两种方式应对，第一种是选用75万美元的低价零部件，产品还是卖120万美元，希望用户接受；第二种是交30万美元关税，但产品卖150万美元，希望能卖出去，在此之前，还得先借钱交关税。

麦金莱时期，美国有全球效率最高的工人与工业发展体系，鼓吹高关税发展制造业的道理还说得通。现在美国工人效率极低，加关税也解决不了这个问题。特朗普以为自己能和麦金莱一样，是刻舟求剑、东施效颦。

而中国的反击，也以全球最强大的制造业实力为基础，加税硬刚有底气，而且商家不妥协、人民币不贬值。

经过多轮美国关税冲击，中国本土商家已经形成了一致预期：加价应对美国关税。美国买家要求中国卖家承担额外关税，但中国商家要分担多少，就涨价多少，没有承担余地了。特朗普加54%的关税，美国买家让中国卖家分担一半，那卖家就涨价27%，全承担也行，涨价54%。中国制造业在全球没有对手，都是自己人在打。美国买家爱找谁都行，能到外国找到供应商早去了。就算取消订单也没办法，赔本生意不能做。

还有很多美资和外资企业在中国生产，出口美国，业务会受关税冲击，如苹果受影响最大。这些企业只是在中国生产，如何支付额外关税，如何讨价还价搞豁免，都和中国没关系。如果这些企业想转移生产线，经过这些年实践，情况也清楚了，没那么好转。即使下定决心转移，也需要中国供应链配合。特朗普肯定等不及了，现在就得给说法。

2018年特朗普对中国加关税，人民币出现贬值，相当于所有商品对美国降价，买家卖家商量关税的压力就小了。这次特朗普加税后，人民币并未大贬，还有一次1000个基点的拉升，稳汇率的目标明显。一些人说要人民币贬值20%-40%应对，是胡言乱语。人民币不会因为美国威胁大加关税就贬值，现在已经是大幅低估了，会将价格压力传导出去。

2024年美国对中国的出口有1435亿美元，中国对所有美国商品加税，对美国公司冲击也不小。美股因为AI泡沫吹不动了，已经在牛熊边缘，压力很大。股市对中美经济的影响很不一样，美国经济和特朗普都无法接受股市崩盘、低迷。

近期黄金价格突破3000美元，对美元长期信誉是沉重打击。全球央行已经对美元有了判断，纷纷增持黄金。美债压力也不小，2025财年前5个月（从2024年10月起）利息支出就有4800亿美元。接下来10个月，美国政府每个月要卖超过1万亿美元的国债，才能应付归还本金、偿还利息、财政赤字的要求。4月4日大跌后，纳斯达克指数已经从高点跌了23%，进入熊市了。这些情况，都对美国经济有很大压力。

在这样的时间点上，特朗普却对全球所有国家搞关税讹诈。实力最强的中国已经强硬反击了，别的有实力、有经验的的对手也纷纷在行动，加拿大、欧盟都不会像小国那样容易对付。

经济学家都不看好特朗普的关税行动，这个判断不需要多高的水平。美国制造业积重难返，不是加关税就能解决问题的，需要精细的产业规划、耐心的战略执行，也就是学习中国。

特朗普的本意，不是真想发起不可控的全球关税大战，他没有这样的预案。美国这届政府草台班子作风明显，已经出了不少错漏。特朗普只是想极限施压，然后对手被迫妥协，按他预想的方式谈条件给好处，搞所谓“交易的艺术”。

我方有准备，对方无准备；我方耐心等待时机，对手疯狂四面出击。中国的关税反击已经痛击了美国股市，在最合适的时机直击特朗普的弱点，必将取得振奋人心的战果。

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