如果按照以上比例测算，2020年增加185亿美元能源进口中，近50%为原油，则2020年自美国进口原油金额将达到约124亿美元，约占2019年原油金额金额2413亿美元的5.1%，美国占中国原油进口来源国比重将从2017年2%左右提升到5%左右。

图：2018年我国原油进口来源比例

如上所述，虽然不会对俄罗斯和沙特最大原油供应国地位构成挑战——毕竟2018年沙特平均出口约737万桶/天，俄罗斯平均出口约507万桶/天，而美国只平均出口约200万桶/天，但会影响到Brent和WTI之间套利以及美国沙特俄罗斯对中国出售原油价格的平衡。

二、增加对美能源采购，会对国内市场有哪些影响

按照2017年数据来看，中国增加的185亿美元能源进口，其中约50%为原油，26%和9%为天然气和丙烷。虽然增加美国原油进口不会影响沙特和俄罗斯中国原油进口国地位——从能源安全角度来讲，中国也必然不会依赖美国能源，会同时深化跟其他国家能源合作，但是有一点一定会影响到，那就是增加了中国价格谈判的筹码，全球三家千万桶俱乐部将演变为四家千万桶俱乐部的博弈。

增加对美进口，最显然影响会增加原油贸易量及跨区套利。众所周知，从俄罗斯和沙特进口的原油大部分以即期布伦特和DME阿曼加普氏Dubai的月均价计价。DME阿曼基准原油合约流动性远不及布伦特期货合约，参与其交易大部分是持仓到期的生产运营商，其合约缺乏转手流动性，价格基于跨区套利跟随布伦特市场联动。而俄罗斯进口原油更不用说，其水运基本都是以即期布伦特计价。因此中国进口原油虽然40%左右进口自中东，而实际上背后价格主要受布伦特期货价格影响，在增加美国原油进口之后，增加了计价选择WTI基准原油期货，如此将增加Brent、WTI和INE三地价格之间套利机会，在增加选择之后，中国原油贸易的议价能力也将增强，这对于原油贸易及交易市场来讲，会是机会。

同时增加美国原油进口对中国炼厂来讲将满足中国炼厂对轻油需求，对中东传统供油国来讲将形成竞争，更加重视中国买家。随着国际海事组织2020年全球船舶0.5%硫排放限制生效，叠加全球硫磺过剩，高硫原油脱硫后硫磺处理是个问题，中国对低硫轻油的需求上升，2019年上半年，中国轻、中、重质原油采购量占比约为11:10:1.6，而美国轻质甜油正好能满足这一块需求。

当然，增加了新的原油进口来源国，对于原油运输行业来讲，是很大利好。因为美国到中国运距远，运输成本高，要使得中国到岸价一样，美国必须折让一定的FOB价格，而对于原油运输来讲，更远的距离将新增营收来源，对坐拥全球最大VLCC油轮运输的中远海能来讲可能是大利好，同时协议签订贸易复苏，对海运叠加利好。

此外，液化天然气和液化丙烷的供应增加，将有利于中国液化天然气和液化丙烷进口成本下降。作为全球排名前五的天然气储量大国，BP统计的美国2018年天然气探明储量约11.9万亿立方米，而我国海上LNG最大进口来源国澳大利亚（2018年从澳大利亚进口LNG2350万吨）探明储量才2.4万亿立方米，可见从美国进口LNG潜力巨大，同时从在亨利中心交割的NYMEX天然气期货价格来看，中国进口美国天然气的离岸成本并不会高于欧洲，增加的现货交易将可能继续压低中国LNG到岸价格，毕竟2019年暖冬叠加经济疲弱，库存偏高，价格至少到2020年下半年才会有些看点。

低价丙烷的进口增加，对中国企业来讲也将是布局的良好机会，尤其是布局了丙烷脱氢等技术的化工企业，例如东华能源等，将形成利好。

最后，增加美国能源进口，换一个角度来看这个事情，那就是有利于中国国际收支平衡。中国改革开放40年来依靠低劳动力成本，构建了最完整生产产业链，这部分产能只能以出口来化解，而在进口不足以及中国有控制的汇率调节机制，导致贸易持续顺差，从贸易平衡角度，中国也应该升值人民币，扩大进口。

未来一段时间，国际收支平衡将是央行汇率政策的主要目标。近年来能够看出货物和服务进口增速明显大于出口增速，货物贸易顺差逐渐走低，服务贸易逆差逐渐走高，以逐渐实现经常项目下国际收支的平衡，这同样也是人民币国际化的诉求。

图：中国经常账户差额占GDP比重持续下行

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