二、坚持开放政策，中国无惧于美国施压

在美联储7月31日宣布降息，以及8月1日宣布9月1日起，对中国价值3000亿美元的出口商品加征10%关税后，8月5日，美国财政部官网宣布中国为“汇率操纵国”2，也即在当天，人民币汇率破“7”。美国财政部在官网宣布的理解很简单，他们声称“中国当局承认，我们对人民币汇率有充分控制”。

那么中国当局是怎么“公开承认”的呢？美国财政部引用了当天央行的表态“近年来在应对汇率波动过程中，人民银行积累了丰富的经验和政策工具”。他们进而认为最近几天，中国采取了具体措施使人民币贬值，同时保持了大量的外汇储备，证实了中国货币贬值是有目的的，而且是要在国际贸易中获得不公平的竞争优势。

对于美国这样的大国如此臆断，只能表示无语，也难怪美国前财政部长自己出来说这样的判断有损美国信誉。似乎这张牌美国在去年10月份就准备好了，只要人民币一破“7”，就跟中国搞“汇率战”。看来老美为这场全方位的中美冲突已酝酿很久。

美国财政部分析他国汇率政策的依据，主要源于1988年《综合贸易和竞争法》，该法案要求财政部长分析其他国家的汇率政策。根据该法第3004条，秘书长必须“考虑各国是否操纵本国货币与美元之间的汇率，以防止有效的国际收支平衡调整或在国际贸易中获得不公平的竞争优势。”美国宣布加征关税后，人民币汇率的贬值当然给他们带来压力，降低了美国通过“贸易战”达成目的的可能性。

美国上一次将中国列为“汇率操纵国”要追溯到1994年10月。1992-1994年，中国被5次列入汇率操纵国名单，在此期间人民币兑美元持续贬值，从1992年5月的5.48附近一路贬至1994年一季度8.70左右，直到1994年二季度，人民币兑美元开始升值，1994年12月，美国将人民币移出了汇率操纵国。

根据美国《2015年贸易便捷贸易促进法》，美国将一国认定为汇率操纵国后，可与该国进行双边磋商，要求尽快调整汇率政策，若在磋商1年后认定国未采取有效措施使该国汇率恢复稳定，总统可采取相关惩罚措施，主要包括：（1）禁止海外私人投资公司批准任何位于该国的融资，包括任何保险、再保险和担保；——此举将打击被认定国的FDI投资，导致外资撤资；（2）禁止联邦政府采购或订立来源于该国的货物或服务的采购合同；（3）指示美国在国际货币基金组织的执行董事发起对该国宏观经济汇率政策额外严格的审查；（4）指示美国贸易代表办公室与财政部磋商，考虑是否与该国订立双边或区域贸易协定或发起双边或区域贸易协定谈判。

第2、第4条随着贸易战演进，美国其实已经在做。美将中国列入汇率操纵国后，短期内影响不会很大，并且中国已经不是1994年的中国，早已今 非昔比，可以说一定程度上中国并不需要完全依赖于美国出口——从2019年上半年对美出口下降但整体出口依然强劲的趋势可以看出。

另外，中国GDP对经常账户顺差的依赖度也越来越小，IMF预测未来时间中国经常账户差额占GDP比例会持续小于3%；中国只要秉持改革开放的姿态——就像扩大上海自贸区临港新片区等政策的落地，那么中国对FDI投资依然具有巨大吸引力，中国任何一个要素市场的开放都足以给市场带来巨大机会。

三、当下汇率波动与2015-2016年贬值趋势不一样

2019年美元指数由最低95.2032上升到98.5732，上升3.5%，人民币汇率中间价从最低6.6850贬值到7.0039，下跌3189个基点，其中即期汇率收盘价相对于中间价贡献了11569个点。