中国增长更快的中长期因素

上面对2024年中国和主要经济中心经济表现进行了分析和比较，本节将对中国和主要经济中心经济表现截然不同的原因进行解释。

如下文所示，分析结果将清楚地表明中国实现2035年远景目标所需的条件，以及制约中国实现这一目标的风险因素。这个问题直接关系到中国的关于投资和消费作用的讨论。这个问题不是指短期刺激计划中可能需要什么——短期刺激措施可能需要提振消费——而是指中长期增长的战略需求，从而助力中国实现2035年目标。

其中的决定性问题是，事实毫无疑问地证明，在大型经济体中，固定资本形成净额占GDP比重与GDP年增长率之间存在着极其密切的正相关性（固定资本形成净额是指新增的固定资本形成总额减去固定资本消耗，即扩张经济的额外资本）。

为便于大家对此有进一步的认识，图4呈现的是2007-2019年上一整个经济周期世界前10大经济体固定资本形成净额占GDP比重，与GDP增长率之间的相关性。

选择对整个经济周期进行分析，是为了消除短期经济周期波动影响（有必要指出的是，尽管新冠疫情造成了波动，但将数据扩展到最新可用数据对相关性没有本质影响）。包括中国和美国在内的世界前10大经济体固定资本形成净额占GDP比重，与GDP增长率之间存在近乎完美的相关性，为0.95。

图4，作者自制

对于世界前20大经济体（发展模式与其他大型经济体截然不同的石油/天然气出口国除外）而言，这种相关性为0.93（见图5）。

图5，作者自制

对于占世界GDP的88.0%的世界前50大经济体（石油/天然气出口国除外）而言，这种相关性高达0.90。

图6，作者自制

图7反映了随着时间的变化中国固定资本形成净额占GDP比重，对中国GDP增长率之间正相关性产生的影响。最新数据显示，以能消除短期经济周期波动影响的5年移动平均线计算，从2007年（国际金融危机爆发前一年）到2021年，中国固定资本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的相关性极高，为0.89，这完全符合世界经济发展的事实。

图7，作者自制

消费对生产增长和GDP中长期增长的贡献始终为零

这些事实对经济发展和政策取向具有压倒性的实际影响。就目前而言，甚至没有必要分析固定资本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间的因果关系。它们之间这种极其密切的相关性仅仅意味着，如果不提高固定资本形成净额占GDP比重，就不可能提高GDP增长率。同样，降低固定资本形成净额占GDP比重必然会降低GDP增长率。这些关系如此密切，无法忽视。

对这些事实关系的理论解释，直接关系到在中国发生的关于消费和投资的讨论。消费和投资加起来必然占国内经济的100%。因此，提高消费占GDP比重都意味着投资占GDP比重下降，从而导致GDP增长率下降。【3】

原因显而易见。从定义上讲，消费不是生产投入——如果任何东西是生产投入，那就不是消费。因此，在其他条件不变的情况下，提高消费占GDP比重必然会降低投资占GDP比重，从而削减生产投入，进而减缓GDP增速。由此引发连锁反应的是，它还将减缓消费增速。（有关这些关系的详细分析请见拙文《从210个经济体大数据中，我们发现了误解促消费对经济的危害》）

用技术术语来讲，无论是从西方经济学还是马克思主义经济学角度来看，消费都非生产函数投入。在西方经济学中，生产投入是资本、劳动力和全要素生产率，而在马克思主义经济学中，它们是物化劳动和活化劳动，后者是以社会必要劳动时间来衡量的。在任何经济体系中，消费都不是生产投入。也就是说，消费只是经济需求侧的一部分，而不是经济供给侧的一部分。

因此，消费对生产增长和GDP中长期增长的贡献始终为零。也就是说，提高固定资本形成净额占GDP比重会提升GDP增速，而提高消费占GDP比重则会减缓GDP增速——减缓GDP增速带来的连锁反应，则意味着提高消费占GDP比重将减缓消费增速。

消费占GDP比重与消费增长率之间存在负相关性——消费占GDP比重越高，消费增速和生活增速就越低。实证研究充分印证了这一点。同样，有关所有国家这方面的详细分析请见拙文《从210个经济体大数据中，我们发现了误解促消费对经济的危害》。

世界主要经济体的增长为何不如中国？

鉴于这些相关性，图8呈现的是世界主要经济体固定资本形成净额占GDP比重比较，以便大家了解世界主要经济体GDP增长表现存在差异的原因，以及中国经济增长表现优于其他国家的原因。由于整个欧盟的固定资本形成净额数据尚不全，因此图8使用的是包括德国、法国、英国和意大利这四个最大的西欧经济体在内的G7和中国数据。

图8，作者自制

可以看出，从1970年至2021年，除加拿大外，G7其他成员国的固定资本形成净额占GDP比重均急剧下降。

1）美国固定资本形成净额占GDP比重从8.5%降至5.1%。

2）日本固定资本形成净额占GDP比重从21.7%降至-0.2%。

3）德国固定资本形成净额占GDP比重从16.6%降至1.8%。

4）英国固定资本形成净额占GDP比重从11.6%降至2.6%。

5）意大利固定资本形成净额占GDP比重从14.0%降至2.4%。

6）法国固定资本形成净额占GDP比重从1972的9.6%降至2021年的5.2%。

7）加拿大固定资本形成净额占GDP比重从7.0%略微上升至7.9%，但到2021年仍然低于中国（15.8%）。

1970年，中国固定资本形成净额占GDP比重为15.6%，低于当时快速增长的日本或德国。到2021年，这一比重升至15.8%，远高于G7所有成员国。鉴于固定资本形成净额占GDP比重与GDP增长率之间存在极其密切的相关性，中国经济增长速度远快于G7所有成员国的原因便不言自明了。