中国的情况则不一样，我们还有很多投资的机会。我前面讲过，一方面，在一些传统领域我们还存在追赶的机会；另一方面，在以人工智能大数据为特征的新经济赛道，我们和发达国家站在同一条起跑线上。而且跟发达国家相比，我国有三大优势，这些优势都有利于新技术取得突破和快速发展。

第一，人力资本优势。新经济领域的投资主要是以人力资本为主的，而中国拥有人力资本的巨大优势，我们作为一个人口大国，天才多，教育水平跟发达国家已经没有太大差距，可以更快地推动科技创新和突破。

第二，巨大的国内市场优势。按购买力评价计算，中国是全世界最大的市场。因此新技术新产品研发出来之后，马上就可以投入国内市场，很容易形成规模经济效应。像美国应用商店下载量最大的5个应用软件中，有4个是中国企业，包括拼多多、剪映、抖音、Shine等，他们在海外市场的成功，正是源自于中国国内市场多年来的打磨和经验积累。

第三，全世界最齐全的产业配套。最好的例子是特斯拉，特斯拉电动汽车在美国发展了十几年，年产量最高时不过3万辆。2019年特斯拉上海工厂建成之后，第二年就交付了48万辆。本来特斯拉电动车公司都快破产了，由于中国最好的硬件配套，让特斯拉快速发展，马斯克也变成了世界首富。

上述例子可以看出，传统产业我们还有好多投资机会；与此同时，新技术新产业仍在不断涌现。面对这样的市场状况，即使企业负债比较高，它们也敢借钱去投资，不像当年的日本企业，没有投资的机会，只能还钱不敢借钱。家庭也是这样，因为生产力水平在不断提高，就业在增加，家庭的收入预期就会好，或者不会太差，居民的工资还在上涨，大家就敢去消费，就不会为了还贷不敢增加消费。

在房地产泡沫破灭后出现资产负债表衰退的前提，一方面是企业和家庭负债高，另一方面是企业没有新的投资的机会。这是日本出现“资产负债表衰退”的根本原因，中国不会出现这种情况。

中国还是世界上机会最多的国家

在这门课上我曾经讲过对未来的预期，从现在到2035年之前，中国应该还有8%的增长潜力。即使在百年未有之大变局之下，我们要面对与美国的大国竞争，还要应对全球变暖等等问题，但我认为，在2035年之前，我们还有8%的增长潜力，每年可以实现5-6%的增长。从2036年到2050年，我们应该还有6%的增长潜力，最终实现3-4%的增长。这样到2049年，我们的人均GDP就可以达到美国的一半，我们就可以建成社会主义现代化强国，实现中华民族伟大复兴。

在这个过程当中，中国还是全世界市场扩张最快的国家，因为我们现在的经济规模已经占到世界的18.5%了。如果可以实现我前面的增长预期，我们每年对世界的经济增长贡献还能达到30%左右，这意味着，全世界每年的经济增长30%左右还是会来自于中国。

即使大家看到今年经济很困难，但应该想到，其他国家比我们更困难。根据IMF的预测，美国2023年的经济增长率只有2.1%，欧洲、日本都比美国更困难。固然，跟过去相比我们增长慢多了，但在全世界，我们还是增长贡献最大的国家，市场扩张最快的国家。

所以，如果你们是做企业的，中国还是世界上机会最多的国家。如果你所在是传统产业，面临产能过剩，你就应该进行产业升级，一方面，进行产业数字化转型，提高竞争力，同时，针对国内进口的产品，靠引进、消化、吸收再创新，做一些进口替代的产业升级的投资，并转而出口。另外，也要利用国内人力资本、市场规模和产业配套的优势，探索抓住新经济带来的换道超车的机遇。

总之，近年来因为经济增长率节节下滑，自从改革开放以来就一而再再而三的出现“中国崩溃论”悲观论调又再次涌现。为什么很多人会相信这种论调，我认为主要原因是中国在转型过程中采取的是渐进双轨制的改革，没有采用发达国家主张的休克疗法，所以，从主流理论来看，我国存在许多体制、机制问题。因此只要看到中国经济增长放缓，他们就会用发达国家理论来分析，认为中国经济发展不可持续。但是这些崩溃论的看法都没有真正弄清楚中国经济下滑的原因，也没有看到中国经济发展的机遇和条件，过去是这样，现在是这样，未来还会是这样。

我相信在前进的道路上，中国还会面临不少问题，也会有不少年份经济增长低于预期，到时候中国崩溃论还会再一次盛行。但是，我们要保持自己独立思考的能力，看清挑战的根源和机遇之所在，抓住发展的机遇，创造条件，克服挑战。当然，随着经济的发展，新的挑战又会出现，但也必然会有新的机遇出现。

这门课给大家分析的道理一以贯之，希望大家对中国的前景保持信心。因为我相信中国还是机会最多的国家，抓住这个机遇诸位当中就会出现许多引领世界各个领域的时代人物，到你们四五十岁年富力强的时候，就可以见证中华民族伟大复兴的实现！

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