【世界下一步该如何走？

如果我们注定要面对一个没有美国参与的世界，该如何修补甚至构建新的世界经济秩序？

在北京大学国家发展研究院副院长黄益平教授看来，特朗普执政下的美国让这些都是本来不存在的问题，变得异常重要。涨关税对经济的影响很可怕，但是特朗普带来的不确定性对市场来说“更要命”。

他对中国的建议是“小心行事”。中国虽然已是世界第二大经济体，但距离世界领先国家还比较远，最好的做法仍然是主动地推进改革开放，与其他国家保持合作共存的关系：

“中国要在世界舞台上发挥作用，但可能还是得一步一步来，悠着点。现在最重要的，还是尽量把自己的经济问题搞好。”】

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“美国指责中国操纵汇率，完全是背道而驰”

CDF【CDF Insight（论坛洞察）是中国发展高层论坛推出的深度原创栏目（观察者网注）】：人民币兑美元汇率破七，美国财政部认定中国为“货币操纵国”，有评论称中美的贸易战升级为“货币战”。您对于贸易战中的货币战怎么看？

黄益平：首先，我不觉得中国会将汇率当作贸易战的工具。从这一段时间看，央行的汇率政策还是比较稳定的。中国一直实行有管理的浮动，一方面给市场越来越多的决定权，另一方面尽量避免过度波动。

大概从2017年到现在，央行几乎没有直接入市干预外汇市场。这段时间的管理主要用的是逆周期因子，目的也是为了防止过度波动，主要是在避免货币的过度贬值。

前一段时间货币贬值的压力，跟贸易战也有关系。

一方面，美国增加关税确实对我们的出口造成了负面冲击，对汇率形成了压力。

另一方面贸易战不停地打，让预期变得非常不确定，这对经济与汇率的预期都很不利。

所以美国指责我们操纵汇率，几乎是完全不顾事实。因此，在国际上接受美国这一套说法的学者和机构非常少。

CDF：也就是说，美国政府或者特朗普的理解是反过来的，央行其实是在避免人民币过度贬值或者继续下行。

黄益平：对，人民币汇率政策的基本框架叫有管理的浮动，它实际上希望市场机制发挥越来越多的作用，同时不希望出现太剧烈的短期波动。

过去这段时间确实是有一些“管理”，但目的是为了避免过度贬值。

我不认为央行会直接将人民币汇率作为应对贸易战的重要手段，但贸易战本身会导致人民币出现新的贬值压力，这个合乎逻辑。

如果央行真的主动用大幅贬值来应对贸易战的话，我也不赞成，因为货币贬值，出口的竞争力会变强一些，但另外一方面会鼓励资本外流，而这对经济增长是不利的。

黄益平与约瑟夫·斯蒂格利茨在中国发展高层论坛上

汇率对经济的影响有两个渠道，一个是贸易的渠道，一个是金融的渠道。过去传统的看法是货币贬值对经济增长有利，其实是从一种传统的贸易渠道看，因为过去资本项目不怎么开放。

但现在资本项目开放了，这个问题就变得非常不一样。货币贬值会导致大量的资本外流，加剧货币贬值的预期，这对经济的伤害可能远远超过益处。

曾经也有人提出来抛售中国目前持有的美元债券等，我觉得这些都不是理性的想法。

CDF：最近一段时间，特朗普多次在社交媒体和公开发言时提到，希望美联储加大降息力度。对于美联储在中美贸易战中的位置，您怎么看？

黄益平：客观的说，虽然美联储的政策目的是保持价格水平的稳定，同时包括了汇率的相对稳定，但汇率政策实际上是由美国财政部决定的，而不是美联储。

我认为美联储在贸易战中没有直接的作用，但间接影响肯定是有的。

比如，如果货币政策大幅度宽松，很可能会导致美元贬值。反过来，如果货币政策收紧，货币变得坚挺，短期内对经济的支持力度减弱，特朗普会认为这让他在和中国的贸易战中处于不利位置。

他的希望是货币政策变得异常宽松，这样他打贸易战就会少一些后顾之忧，也许也有利于他再次当选。

所以说，美联储对于贸易战肯定是有一定影响的，但我不认为美联储会在贸易战当中发挥直接的作用。美联储相对独立，国会赋予它的职责就是保持价格水平的稳定，同时实现充分就业。与此相比，任何其它政策功能都是派生的。

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“特朗普带来的最大问题是不确定性"

CDF：按照目前的预测，美国的经济增长预期是2.4%，距离特朗普在选举时承诺的3%还有距离。在您看来美国经济的前景如何？有人认为，问题不在于美国经济衰退会不会到来，而是说什么时候、以什么形式和程度到来，您怎么看这个问题？

黄益平：我自己对特朗普的经济政策对美国经济的影响比较担忧。

总体来说，他似乎是希望对经济提供一些短期刺激，但这些做法并不一定有利于美国的长期增长。

减税可以活跃经济活动，但是一个很直接的问题是怎么平衡财政收支。特朗普以前说要通过搞基础设施振兴经济，基本没落地，关键是钱从哪来。

他提出“美国优先”的口号，让制造业回流美国。迄今为止几乎没有见到实质性的进展。

到底有多少伤害？有很多不同的估算。但有一点是肯定的，即贸易战会对美国经济造成负面影响，对消费、投资、生产都会造成打击。

特朗普说的美国优先，不是那么容易实现的。从根本上说，是他的很多做法违背市场规律，所以我现在对明年的美国经济前景不乐观。