2024年，在俄罗斯担任金砖国家主席国期间，相关讨论的推动取得了一定程度的成功。例如，成立了一个由独立专家组成的小组（我是其中一员），其他经济学家也参与其中，特别是美国经济学家杰弗里·萨克斯，我们共同探讨国际货币和金融体系改革以及金砖国家倡议。

金砖国家执行主任们也在国际货币基金组织俄罗斯执行主任阿列克谢·莫日欣的领导下讨论了该问题，莫日欣同时也是该专家小组的召集人。

然而，迄今为止，在货币改革和可能创建一种新货币作为美元替代方案的问题上，进展甚微。2025年，巴西将接任金砖国家主席国，希望巴西能在俄罗斯停下的地方继续前进。

这是2024年9月25日在俄罗斯喀山拍摄的“金砖机遇”青年交流对话会活动现场。 新华社

本币支付的局限性

在俄罗斯担任金砖国家主席国期间，相关事务似乎取得了更多进展，比如金砖国家内部以及金砖国家与其他国家之间的本币交易，以及构建国际资金清算系统（SWIFT）可能替代方案的工作。

这样的举措无疑是非常受欢迎的，它在一定程度上有助于我们摆脱对西方货币和支付系统的过度依赖。

然而，应当认识到，绕开美元使用本币进行结算以及寻找SWIFT的替代方案，在实现主要目标方面（即去美元化并推动多极化世界中多货币体系的发展）存在局限性。

问题的关键在于，要让去美元化奏效，最终必须存在一种替代储备货币。原因在于，各国本币交易余额达到平衡只是偶然现象。需要一种替代的国际储备货币，以便各国能够在长期内记录顺差和逆差。如果没有这种货币，各国要么回归某种形式的物物交换，要么重新依赖美元和其他传统货币，这将完全违背我们的初衷。

以俄罗斯和印度之间的贸易为例。俄罗斯对印度拥有大量贸易顺差。双方的交易大多使用本国货币进行，导致俄罗斯积累了大量卢比。然而，俄罗斯可能并不希望永久地将这种货币纳入其储备中，或许是因为卢比尚未完全可自由兑换，且俄罗斯央行可能对其稳定性存疑。

那么，俄罗斯有哪些选择呢？它可以通过在印度寻找投资机会或加大力度购买印度商品和服务，来尝试处理这些过剩的卢比。它还可以将这些卢比用于与印度经济关系密切、有获取印度货币需求的第三国。

然而，这些选择显然都不是最优解，它们让人回想起过时的物物交换制度，在这种制度下，经济主体进行双边货物交易，并寻求第三方来处理不需要的货物。货币最初就是为了避免这种低效的物物交换制度而诞生的，它作为支付手段、共同的价值标准和储备工具而存在。

出于同样的原因，金砖国家需要一种新的储备货币，作为美元和其他传统储备货币的替代品。

呼吁创立一种新型储备货币——NRC

这种新货币可能会是什么样子呢？有几种可能的途径。总之，请允许我大致勾勒出看起来最有前景的一条途径。

我们不妨将这种新货币称为NRC，即新储备货币（New Reserve Currency）的缩写。当初金砖国家只有五个成员国，且各自货币的首字母都是R时，俄罗斯经济学家曾提议将其命名为R5，这是个很棒的名字。然而，由于四个新加入的成员国中有一些国家的货币首字母并非R，这个名字便作废了。

当然，这也不是什么大问题。那么，我们能不能简单地称之为“金砖货币”或“金砖+货币”呢？遗憾的是，这也不可能。“金砖+国家”中的部分国家对此持犹豫甚至反对态度，印度就是其中最明显的例子。这是一个主要障碍，但我们仍有办法解决，我会试着说明这一点。

NRC可能具备以下特点。它并非一种单一货币用以取代参与国的现有本国货币。因此，它也不会像欧元那样由共同的中央银行发行。NRC将是一种专为国际交易设计的并行货币。各国的本国货币和中央银行将继续以当前的形式存在，分别作为正常货币和正常货币管理机构。

NRC不会以纸币和硬币的形式实体存在，而是一种数字货币，类似于许多国家已经创建或正在创建中的中央银行数字货币（CBDC）。

顺便提一下，数字形式在很大程度上取代了银行作为支付手段的中介和创造者的传统角色。如果中央银行数字货币（CBDC）和新储备货币（NRC）的使用不与商业银行账户挂钩，那么它们将削弱银行的作用。

参与成员国可以联合成立一家发行银行，我们不妨称之为新储备货币管理局（NRMA）。新储备货币管理局将负责发行新储备货币（NRC）以及债券（我们称之为新储备债券，NRB），NRC可以自由兑换成NRB。NRB将由各成员国的国库全额担保。

这一方案在某些方面与1923至1924年间德国著名的稳定化政策相似，当时是通过地产抵押马克（德国一个基本的债务转型货币）实现的，而这一措施是由伟大但大多被遗忘的德国经济学家卡尔·赫尔弗里希设计的。

资料图片：美元和人民币 新华社

俄罗斯经济学家曾提议，可以采取的第一步是为新储备货币（NRC）创立一个计价单位，即一个类似于特别提款权（SDR）的货币篮子，其中参与国的本国货币权重大致相当于其在该集团国内生产总值（GDP）中所占的份额。例如，在这个货币篮子中，中国的人民币权重最高，约为40%；巴西、俄罗斯和印度的权重各为10%；假设所有金砖国家+ 都加入，那么剩余的30%权重可由南非、埃及、埃塞俄比亚、伊朗和阿拉伯联合酋长国分摊。

其实，这一相对简单的步骤本可以更早实施。遗憾的是，金砖国家2024年的轮值主席国俄罗斯至今未能迈出这一步。让我们拭目以待，看看巴西在2025年担任轮值主席国时能否实现这一目标。

这一领域进展缓慢的原因似乎是缺乏共识。据报道，印度出于政治原因（推测而言）反对这一想法。印度——这仅是推测——可能不愿在这一关键问题上得罪美国。为什么呢？也许是因为印度觉得如果与中国传统的紧张关系进一步恶化，它可能需要美国的支持。

顺便提一下，巴西也并非不受类似困难的困扰。在巴西社会和甚至在卢拉政府内部，有很多人仰慕美国，并与美国的商界和政界有联系。

我希望这些脆弱性以及中印之间的紧张局势能够得到缓解。但与此同时，我们能否基于有能力且愿意的国家所组成的联盟来向前推进呢？金砖国家中的部分国家可以率先成立新储备货币（NRC），其他国家后续再加入。在我看来，这一建议是可行的，但它与我们根深蒂固的共识传统相悖。然而，如果我们坚持这一传统，恐怕会一事无成。

如果不采用像NRC这样的机制，另一种可能就是逐渐用新兴超级大国的货币——人民币来取代美元。这种趋势在一定程度上已经发生，但能否大规模持续下去？我对此持怀疑态度。需要记住的一点是，这个新兴超级大国同时也是一个新兴市场国家和中等收入国家，它有着自身的脆弱性和担忧，而这些未必是美国和其他高收入国家所共有的。

我的意思是，就中国而言，“过度特权”可能会变成“过度负担”。中国是否愿意让人民币实现完全可兑换？是否会考虑放弃保护中国经济免受国际金融市场波动影响的资本账户限制和外汇管制？是否会接受因人民币作为国际资产的需求增加而导致的升值？而这种升值是否会损害中国经济的国际竞争力和活力？通过抛售人民币并积累额外的国际储备，可以抵消升值的趋势，但这些额外的储备将投向何处？是投资于美元、欧元还是日元计价的资产？这似乎又回到了原点。

总结

因此，让我们鼓起勇气，勇敢地承担起创建新储备货币的重任，这有可能成为全球货币和金融事务中的一场变革。与此同时，我们也应继续推进本币交易规模的扩大，并继续推进对西方支付体系替代方案的探索工作，这项工作目前进展顺利且前景可期。

我们应当牢记，如果金砖国家仅仅停留在口号、演讲和宣言的层面，而无法拿出具有开创性的实际行动，那么它们将让全球南方国家感到失望。

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