【文/观察者网 熊超然】刚刚过去的3月，美以伊三方战事的阴霾不仅笼罩在中东地区，也扩散至全球各个角落。危机之下，路透社发现，对能源冲击做好充分准备的中国是最处变不惊的，这也助力中国金融市场在3月交出了一份领跑全球的成绩单，全球投资者正争相寻求增持中国资产。

路透社4月1日分析指出，充裕的石油储备和极具韧性的能源供应链，构成了中国股市、债市及人民币汇率表现坚挺的背后支撑。资产管理人和交易员指出，这种稳健表现正开始提振市场对中国经济的乐观预期，并促使资金流向科技及消费类企业。

自2月底中东战事爆发以来，波斯湾地区的油气运输几乎陷入停滞，由此引发的油价飙升彻底搅乱了全球金融市场。在此期间，中国的基准股指——沪深300指数（CSI300）仅下跌了约4.6%；相比之下，印度、日本和韩国股市的跌幅均超过10%，而美股的标普500指数也下挫了近8%。

在亚洲主要货币中，人民币兑美元汇率表现最为稳健，整个3月基本维持横盘震荡；而在固定收益市场，中国债市更是独领风骚（without peer），在其他信贷市场普遍下挫之际依然保持坚挺。

路透社强调，在这个投资者几乎无处避险的动荡月份里，中国市场的逆势企稳，进一步强化了持有中国资产的投资逻辑，那就是——对于近期遭受重创的全球投资组合而言，中国资产既可作为短期的避风港，亦可充当长期的压舱石。

2026年4月1日，杭州股民手机上的股票软件显示A股沪指上涨1.46%，收于3948.55点。当日受到中东战事可能缓和利好消息影响，A股三大指数均涨超1%，科创50指数涨超3%。 截止收盘，沪指报3948.55点，涨1.46%，深成指报13706.52点，涨1.70%，创指报3247.52点，涨1.96%。 IC Photo

稳健经济如今更显“韧性”

“中国在能源依赖结构上的独特性，正是其市场表现差异化的关键所在。”德意志银行国际私人银行部新兴市场首席投资官邓智杰（Jacky Tang）表示。

“正因如此，投资者在当前时间点更倾向于增配中国资产，而非其他市场……他们已经充分认识到了中国市场的韧性。”

邓智杰透露，其管理的投资组合目前对中国资产保持着适度的“超配”状态。此外，部分客户也正逐步调整其在科技板块的资产配置，将原本投向日本和韩国的资金转而投向中国市场。

路透社在近几天的多篇报道文章中反复提到，令有些人百思不得其解或感到颇为矛盾的是，作为通过霍尔木兹海峡进口石油最多的国家，中国也是最有能力从容应对这一关键航运通道关闭的国家之一。

在4月1日早些时候的可视化数据报道和这篇最新报道中，路透社都指出，亚洲各国面对危机时已开始捉襟见肘，纷纷呼吁民众节约能源，而中方早就时刻强调——能源的饭碗，必须安全地端在自己手里。

多年来，中方的一系列政策措施降低了自身在面对能源冲击袭来时的脆弱性，困难时刻，中国仍比许多邻国更具缓冲能力。

中国拥有规模几乎相当于世界其他国家总和的电动汽车保有量、拥有庞大且仍在不断增长的石油储备、拥有多元化的石油和天然气供应渠道。此外，得益于国内丰富的煤炭资源和可再生能源，中国的电力供应体系几乎完全无需依赖进口。

芬兰智库能源与清洁空气研究中心（CREA）的联合创始人劳里·米利维尔塔（Lauri Myllyvirta）表示：“当前的局面，与中国政策规划者们几十年来所构想的蓝图已十分接近。”他指出：“这充分印证了减少对海运化石燃料依赖这一战略方向的正确性。”

2026年3月31日，山东青岛，山东港口青岛港原油码头作业忙，一艘正在停靠码头的油轮。 IC Photo

报道称，与此同时，中国的通胀水平也保持在低位，这意味着经济具备消化物价上涨的能力，近期的各项经济指标也都呈现向好态势。

“因此，相较于世界其他地区，中国经济原本稳健的增长前景，如今看来更是显得格外亮眼。”路透社这样写道。

“慢牛”仍然是市场主旋律

上个月，资产管理机构景顺投资（Invesco）驻中国香港的投资总监阮伟国（William Yuen）已适度增持了科技及消费类企业的股票，他表示：“无论外部环境如何变化，我们坚信中国国内经济将继续保持强劲势头。”

“尽管经济运行中难免会有细微的起伏波动，但若放眼全球众多其他经济体并进行横向比较，鉴于中国经济目前已具备高度的多元化与自给自足能力，这将使其拥有某种程度的‘缓冲垫’来抵御外部冲击。”他说道。

此外，还有其他一些极具吸引力的利好因素及投资板块值得关注。投资者早已大举买入中国可再生能源产业的股票，押注全球范围内对太阳能电池板、储能电池及绿色能源设备的需求将持续增长，从而助力各国摆脱对化石燃料的依赖。

路透社称，投资者普遍认为，中方监管部门已时刻准备着采取行动以维护市场稳定。跨国投行杰富瑞集团（Jefferies）全球股票策略主管克里斯托弗·伍德（Christopher Wood）在一份研报中指出：“‘慢牛行情’依然是当前市场的主流共识。”

当然，除了中国之外，在美元作为避险资产的背景下，一些投资者也转向美国寻求避险，因为美国是净能源出口国；另一些人则认为，马来西亚和新加坡等亚洲较小市场也能提供一定保护。

但路透社强调，对于那些将投资视野投向美国本土以外的全球投资者而言，中国市场似乎正散发出愈发强烈的吸引力。

摩根大通（J.P. Morgan）驻新加坡的亚洲区主管兼全球新兴市场股票策略联席主管拉吉夫·巴特拉（Rajiv Batra）表示：“如果能源价格继续上涨，全球除美国以外基准指数中的另外两大组成部分——欧洲和日本，它们所承受的敏感性可能会成为一个令人担忧的问题。”

“正是在这种情况下，投资者将试图尽快了结其针对中国市场的任何看空或低配头寸。”他分析道。

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