美国与伊朗的斗争即使暂时平息，也很可能会长期化，不时激化。心理预期上，霍尔木兹海峡随时出事，海湾资源稳定供应的假设不再成立，全球物流与产业布局必然重塑。特朗普本就在卖力向欧洲兜售美国油气产品，企图增产主导全球原油市场，本来幻想是控制委内瑞拉与伊朗两个重要产油国，当全球油霸。欧洲可能转向美国寻求石油供应，加速摆脱对中东石油依赖，但成本更高。

沙特“东西管道”与哈卜善管道图

亚洲国家难以摆脱对中东油气的依赖，海运被堵的风险急剧上升，需要与中东、中亚国家建立更紧密的陆路管道网络分散风险。沙特1981年建成的“东西管道”在本轮危机中起了很大作用，让沙特挽回了部分损失，运出去的原油能受益于高油价，比卡塔尔这类被堵的海湾国家要好些。阿联酋从哈卜善油田至富查伊拉港的阿布扎比原油管道也起到了作用。巴基斯坦瓜达尔港至中国的管道、中亚至中国的天然气管道，都将迎来发展机会，“大陆桥”对“海权”的替代作用不仅有经济动力，还有危机加速。

航运保险与大宗商品的战争风险溢价可能长期化，能源贸易还得加上不菲的安全费用，推高全球制造业成本。各国因为面临石油断供的现实危险，被迫建立超出国际能源署 （IEA）标准（90天净进口量）的石油储备。黄金、铜、铀、锂等硬资产的储备逻辑本来就在强化，将加速推进，全球资源牛市继续。

美国经济几年来都有通胀疑云，还有美债利息等长期压力，美元走弱，黄金爆涨说明美元长期信誉出了问题。如果外部丧失信心，短中期都不看好了，美元与美债将加速走上日元、日债的老路，被迫靠“内循环”维持，走向“僵尸化”终局。笔者自2019年起多次在观察者网发文，对美债提出警告，并认为可能在2025年爆发危机。“霍尔木兹危机”对美债走向终局，可能会起到最关键的推进作用。

上述趋势加在一起，会形成极为可怕的复合力量，让全球金融逻辑彻底颠覆，最终反应在全球实物资产的长期重估。

黄金、白银贵金属，铜、铀、锂等战略金属，能源转型相关的光伏、风电、核电等硬资产，叠加供应链区域化，将出现超级周期。

全球变暖导致的极端气候发生频率越来越高，“霍尔木兹危机”可能会触发粮食危机，一些国家化肥供应出了问题。

这些经济影响都极为重大，说明霍尔木兹海峡局势的严峻。长期核心逻辑是“美国信用不可逆地破产”。1956年英国输掉的不仅是运河之争，更输掉了“保护全球贸易航道”的信用，导致帝国地位陨落。美国“支配全球贸易航道”的霸权地位，在霍尔木兹海峡被证伪，与之相关的同盟、贸易和货币信仰都会重构。

本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。