可以说，米莱政府的计划就是尽可能减少国内消费，以增加矿物、能源、饲料和食品的出口。他们不能通过贬值阿根廷货币来做到这一点（释放出来的通货膨胀会导致债务违约），鉴于大多数阿根廷债券都是根据通货膨胀进行调整的，因此为了控制价格的普遍上涨，他们就必须让经济陷入萧条。

债务总额 注：单位：百万美元 资料来源：阿根廷国家财政部

截至2025年，外币债务到期本息总额为172.85亿美元，其中55%为公共证券，其余45%为多边金融机构债券。其中，国际货币基金组织（IMF）的债务到期本息总额为27亿美元。另外，还包括2023年6月与中国签署的55亿美元货币互换协议，2024年6月续期一年后，将于2025年6月到期。阿根廷2025年到期的本币债务为39.7万亿比索（根据阿根廷政府估计的2025年官方汇率，相当于320亿美元），但90%是根据通货膨胀率调整的。

这就是阿根廷第846/2024号《必要和紧急法令》（Decree of Necessity and Urgency）的由来：

1. 将阿根廷国家社会保障局可持续性保障基金投资组合中的公共证券持有比例从50%提高到70%，该基金属于国家退休人员和养老金领取者，而非阿根廷政府；

2. 规定今后认购公债票据时，无论其支付何种货币，均可按市场价格购买公债票据；

3.《关于国家公共部门财务管理和控制系统的第24156号法律》第65条及其修正案的规定不包括新的公债重新谈判，该条法律明确规定：若要重组美元债务，就必须做到以下三点中的至少两点：延长期限、降低利率、减少资本。

阿根廷的经济衰退是通货膨胀的制动器

消费的下降意味着国内生产总值的下降，因为即使在目前米莱政府执政期间，阿根廷生产的产品中也有大约70%是在国内市场销售的，消费减少得越多，国内生产总值的下降幅度就越大。随着经济衰退的加剧，价格受到控制，进口减少，出口增加，从而保证了债务的偿还和农业出口模式的正常运转。正如经济衰退对资源出口经济模式的作用一样，公共债务也是如此。阿根廷的债务越多，就越依赖外部融资，债权人也就越站在有利的地位用阿根廷国债来交换这个南美国家的石油、天然气和其他自然资源。

引起争议的问题在于，由于阿根廷政府允许将国内价格提高到高于官方汇率贬值的水平，阿根廷的美元价格变得非常昂贵。这也是为什么尽管有第27742/2024号的法律框架，即“大型投资激励制度”，却没有投资项目的主要原因。不输入美元和2025年到期的本币和外币债务（其中大多数公共证券根据通胀进行调整），严重限制了汇率修正，阿根廷国家债务变得更加昂贵，政府必须筹集更多的比索来支付到期债务。

阿根廷目前正面临一个非常困难的局面，现任政府急盼大约150亿美元的新贷款，然而无论是国际货币基金组织、美国还是在阿根廷运作的金融资本，都没有在近期给予其贷款的计划。

各方都将施压要求阿根廷比索贬值，而这将终结米莱政府以及经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）和阿根廷中央银行行长圣地亚哥·鲍西利（Santiago Bausili）二人组的金融周期。这些人都扮演了可鄙的角色，他们让这个南美国家一半以上的人口陷入了贫困，他们为出口工厂的运转创造了条件，但按照美国和总部设在曼哈顿的资本金融机构的意图，他们将被那些可以继续维持当前这种经济模式且能够推动美元对比索升值的人所取代。

哈维尔·米莱政府需要中国

在竞选期间，哈维尔·米莱曾表示，他永远不会与亚洲国家达成一致，他更愿意与西方世界的文明国家进行谈判。但考虑到阿根廷的负债水平和偿还债务的严重困难，米莱政府不得不寻求修复与中国的关系。

导致阿根廷政府对华态度转变的原因主要是财政问题。2009年，中华人民共和国与阿根廷共和国签署了第一份协议，中方向阿根廷提供了从中国进口产品的融资，金额为700亿元人民币（约93亿美元）。2017年7月，中国人民银行与阿根廷共和国中央银行签署了630亿元人民币（折合87亿美元）的货币互换补充协议。因此，加在一起阿根廷已经从中国获得了180亿美元。2023年6月，阿根廷和中国将阿根廷中央银行与中国人民银行之间的货币兑换协议续签至2026年年中，但合同分为三部分，每一部分都有自己的到期日。

在此框架下，中国允许阿根廷使用人民币向国际货币基金组织支付：a）2023年6月的部分资本限额（相当于10亿美元）；b）2023年7月的部分利息（16亿美元）。2023年10月，时任阿根廷总统阿尔韦托·费尔南德斯（Alberto Fernández）宣布扩大与中国的货币互换，互换金额为470亿元人民币，约合65亿美元。

截至2024年9月30日，阿根廷中央银行的外汇储备总额为271.72亿美元，其中180亿美元是与中国商定的资金。

总结

阿根廷共和国的财政状况极其脆弱，它需要获得不少于150亿美元的信贷，才能支付2025年的到期债务。

总部位于曼哈顿的金融资本不愿为米莱政府提供资金，因为他们已经得到了他们想要的：

1.阿根廷政府没有对外债进行调查（外债是如何产生的，如何使用这些资金等）；

2.阿根廷国库证券中以比索持有的部分根据通货膨胀率进行调整，在比索贬值的情况下，所持有的比索证券会相应增加；

3.第27742/2024号法令以及与其相关的“大型投资激励制度”；

最后的结论：如果无法获得不少于150亿美元的信贷，哈维尔·米莱政府的任期就会结束。

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