灵活高效运用降准降息等多种政策工具，优化创新结构性货币政策工具

降准降息是适度宽松货币政策的核心操作抓手。不过前面的副词也有变化，从2024年中央经济工作会议的表述为 “适时降准降息”，2025年中央经济工作会议升级为“灵活高效”，更强调主动、动态、组合，节奏上面可早可晚、可大可小、可单独可组合，总之得保持流动性充裕。一方面是稳增长，对冲经济下行压力，支持扩大内需、投资与消费。另一方面也是防风险，为化解地方债务、房地产风险、中小金融机构风险提供缓冲空间。

结构性货币政策，是差异化的或者定向的货币政策工具，包括支农支小再贷款、科技创新再贷款、绿色再贷款、民营企业再贷款等。而其中最重要的则是2023年中央金融工作会议上提出的金融“五篇大文章”，涵盖科技、绿色、普惠、养老、数字等。

今年1月，央行出台了一批货币金融政策，除了下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点外，还涉及到了对这些领域的支持。

科技方面，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元；单设1万亿元民营企业再贷款，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。

绿色方面，拓展碳减排支持工具。

普惠方面，增加支农支小再贷款额度5000亿元至4.35万亿元。

养老方面，服务消费与养老再贷款。

畅通货币政策传导机制，充分发挥数据要素、知识产权等无形资产作用

货币政策传导机制，是央行通过降准、降息、再贷款等工具，引导资金从金融体系流向企业、居民的完整路径。而传导不畅会有两个表现：一是资金在银行间空转、流向低效领域，二是科创、小微等轻资产企业因缺乏抵押品拿不到低成本资金，形成“金融体系资产荒”与“实体经济融资难”并存。

此次《政府工作报告》提出，充分发挥数据要素、知识产权等无形资产作用，此举可将无形资产变成“信用中心、融资工具”，从而推动新质生产力的发展。

不过，要使数据、知识产权发挥作用，前提是建立数据确权、估值、流通体系，金融机构用企业经营数据、用户数据、供应链数据做信用建模、风控评估，实现 “数据增信”。

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