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搅得李在明“夜不能寐”，3500亿美元会是终点吗？
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刘程辉风物长宜放眼量
比如《首尔经济日报》就点明，韩方原本希望把多个项目放进同一个投资组合，一个项目亏损，可以用其他项目的收益抵消；但美方被指希望分别计算各个项目的盈亏。对韩国而言，这会削弱整个投资组合分散风险的能力。
得州电站本身还有一个很现实的问题：电卖多少钱，现在都没有完全确定。报道称，由于售电价格尚未敲定，韩方很难准确测算项目未来收入，更难判断本金多久能够收回。
到了核电项目，韩国想要的则是更大的股权。路透社18日报道称，韩方希望取得美国核电企业西屋公司约15%的股份，以获得董事会席位；美方目前提出的持股比例则只有5%至10%。
阿拉斯加LNG项目同样让韩国谨慎。韩国政府仍在审查这一项目的商业可行性，并讨论具体投资规模和条件。
李在明18日在记者会上多次提到了一个词：“商业合理性”。
他说，去年韩美围绕3500亿美元投资框架谈判时，韩方坚持要把这几个字写进协议。双方为此一直争到第二次首脑会谈结束后的第二天早上7点半。
“这是非常困难的事情，也是其他国家没有的表述。”
“我们只做具有商业合理性的项目。”李在明说。
停放在平泽港的美国品牌汽车IC Photo
安全很难离开美国，经济又承受不起
为什么连几个百分点的股份都要反复拉扯？陈弘认为，这3500亿美元还牵出了韩美同盟的另一层变化。
“过去，韩国承担的同盟成本主要体现在军费、防务和驻军等问题上，现在则进一步扩展到关税、制造业回流、产业投资和能源采购等领域。”
在陈弘看来，美国正在进一步将安全同盟“经济成本化”。
韩国以大规模对美投资换取关税下调，进入执行阶段后，美方又希望韩国在具体项目上拿出资金。陈弘认为，这已经超出了普通经贸谈判的范畴，美国正把盟友的资本、产业和市场也纳入其国内经济和产业政策的成本分担体系。
韩国国内担心的，也不只是3500亿美元投出去以后能不能收回来。
早在去年韩美就这笔投资展开谈判时，韩国央行就曾向国会警告，大规模对美投资短期内虽然可能带动中间品、资本品出口，但也存在“产业空洞化、就业萎缩、人才流失”等风险。
9月8日，前韩美协会会长托马斯·伯恩（Thomas Byrne）接受韩国Edaily采访时也表示，对美投资可能造成韩国产业空洞化，是一种“合理的担忧”。在他看来，韩国在向海外投资的同时，必须维持强大的本土制造能力，不能因为对美投资而掏空自己的制造业基础。
毕竟，美国吸引这些投资，本就带着制造业回流、增加本土就业的考虑。对韩国来说，钱和工厂出去了，国内还能留下多少生产能力和人才，同样是一笔账。
李在明自己也承认，当初韩国其实“不想做”3500亿美元投资，但考虑到关税、对美关系以及周边经济体与美国达成的协议，最终还是作出了妥协。
他还特意强调，这3500亿美元相当于韩国纳税人的钱，折合约500万亿韩元。
陈弘表示，韩国也不是完全没有谈条件的资本。在造船、半导体、核电、电池等领域，美国仍然需要韩国企业的技术和产能。只是这些筹码能发挥到什么程度，还受到韩美安全同盟和美国市场的限制。
对首尔来说，项目有没有商业合理性、收益和风险能不能接受、会不会伤及本国产业，都是不能不守的线。
“政治上不能跟美国翻脸，但经济上又必须不断划线。”陈弘说。
他提醒，如果这条线守不住，“3500亿美元不会是终点，而会成为下一轮要价的起点”。
标签 西太观察- 责任编辑: 刘程辉
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